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富邦杠杆化与反向系列 2023 年度报告总结

产品概况

• 信托结构：富邦杠杆化与反向系列为香港注册的伞式信托基金，成立于2021年4月。
• 主要子基金：
  • 富邦台湾富时每日2倍杠杆产品（富邦 ftse taiwan daily 2x leveraged product）：股票代码（SEHK）：7232。追踪台湾富时ICAP指数（FTSE Taiwan RIC Capped Index），投资目标为每日指数收益的2倍，通过SGX台湾指数期货实现。
  • 富邦台湾富时每日反向（-1倍）产品：股票代码（SEHK）：7332。追踪相同的Underlying Index，投资目标为每日指数收益的反向表现。

产品特征与运作

• 杠杆与反向机制：杠杆产品旨在实现每日指数收益的2倍，反向产品旨在实现每日指数收益的-1倍。
• 风险管理：
  • 每日对冲期货合约的技术性换月操作。
  • 主要风险类型：市场风险（指数变动）、对手方风险、流动性风险。
  • 财务资产与负债按公允价值计量，纳入单一负债层级进行抵销。
  • 对手方主要为信誉良好交易所与银行（如Citibank, Yuanta Futures， CMB Wing Lung Bank等）。
• 财务信息：
  • 所有金融资产与负债集中于SGX期货（富时台湾指数）。
  • 杠杆产品2023年平均杠杆倍数约为195.74%，反向产品在区间内浮动。

性能总结

• 2023年表现：
  • 杠杆产品：净值增长56.0%，显著高于指数25.9%。
  • 反向产品：净值下跌23.9%，显著低于指数25.9%。
• 历史趋势：自2021年发行以来，杠杆产品累计净值从439万港元下跌至1960万港元（2023年12月）；反向产品则从2050万港元下跌至409万港元。

财务状况

• 净资产：
  • 杠杆产品期初净资产1.23亿港元，期末达到1.96亿港元。
  • 反向产品期初1.61亿港元，期末仅409万港元。
• 流动资产：主要为期货合约和保证金账户。

偿还/折扣

• 2023年流动性折扣（现金差价）情况：
  • 仅杠杆产品显示，尽管企业信用良好，但流动性折扣变化较小。

主要风险控制措施

• 对冲操作：经纪人采取措施管理杠杆和违约对手风险。
• 监管标准：遵守香港金融管理局的会计标准，定期审计，信息披露全面。
• 归属评级：部分匿名承包商（如Yuanta Futures, CSC Futures）被评为投资级。

未来展望

• 报告期结束时间为2024年4月26日，说明报告涵盖的是截至2023年末的数据。
• 产品继续运作，长期表现依赖于整体市场情况和风控能力。