20220713-东海期货-贵金属产业链日报_美债收益率倒挂_商品氛围偏弱_2页

美债收益率倒挂，商品氛围偏弱

核心内容概述

2022年7月13日的东海期货产业链日报指出，当前市场环境下，美债收益率倒挂、商品市场氛围偏弱，贵金属市场整体呈现震荡走势。黄金和白银均受到美联储加息周期及地缘政治因素的影响，金价支撑主要来自海外地缘政治事件未决带来的滞胀风险，而银价则在加息周期下，金银比价成为关注重点。

主要观点

黄金市场分析

• 核心逻辑：在美联储进入加息周期且加息预期尚未证伪的背景下，贵金属（尤其是黄金）短期内难以出现超额涨幅，市场更倾向于震荡走势。
• 支撑因素：地缘政治风险未完全释放，可能推动金价维持一定支撑。
• 下行压力：美联储的量化紧缩和加息政策可能对金价形成下行压力。
• 操作建议：建议关注金银比价，逢低做多。
• 风险提示：地缘政治局势变化及美联储政策转向可能对金价产生影响。

白银市场分析

• 核心逻辑：黄金反弹动力减弱，导致白银支撑力度下降，但长期来看，美联储货币紧缩可能抑制通胀预期，金银比价具备投资机会。
• 市场表现：周二内盘白银主力偏弱，夜盘收报4187元/千克，伦敦银价格处于18.8美元/盎司附近。
• 操作建议：尝试逢低做多金银比价。
• 风险提示：地缘政治风险及美联储政策的不确定性仍需警惕。

关键信息

美联储政策动态

• 加息预期：里士满联储主席巴尔金表示，预计6月CPI数据仍会上升，7月会议前无法确定加息幅度为50或75个基点。
• 贴现率调整：在6月2日至6月9日期间，12家地区联储银行中，11家支持将贴现率上调50个基点。
• 美元指数波动：美元指数一度突破108.57高点后回落，最终报108.17点。
• 美债收益率：10年期美债收益率在美盘时段收回大部分跌幅，收报2.971%。
• 收益率曲线倒挂：美债收益率曲线出现15年来最大倒挂，显示市场对经济前景的担忧。

其他市场动态

• IMF预测：IMF预计美国今明两年GDP增速分别为2.3%和1.0%，失业率将从3.2%上升至3.7%，并在2024和2025年超过5%。
• 通胀风险：IMF警告称，广泛通胀飙升可能对全球经济构成系统性风险。
• 虚假通胀数据：美国劳工部驳斥了网上流传的6月通胀数据报告，指出其为伪造，引发市场波动。
• 欧佩克展望：欧佩克预计2023年全球石油需求将增长3010万桶/日，而供应增长相对有限，市场仍面临紧张局面。

总结

当前市场环境下，黄金和白银均面临美联储加息周期带来的压力，但地缘政治风险和滞胀预期为贵金属提供了一定支撑。金银比价作为投资工具，可能成为市场关注的焦点。美债收益率曲线倒挂表明市场对经济前景的担忧，而IMF对通胀的预警进一步强化了这种担忧。投资者应保持谨慎，关注政策变化与地缘政治动向，合理把握金银比价的交易机会。