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粤开证券投资策略总结（2021年2月2日）

核心内容概述

本报告由粤开证券高级策略分析师李兴发布，主要围绕2021年半导体行业及大消费板块的市场表现进行分析，并结合“就地过年”政策对市场的影响进行展望。同时，报告也涉及了市场回顾、投资策略、评级说明及免责声明等内容。

投资要点

半导体行业分析

• 业绩表现：2020年半导体行业整体高增，封测、材料、设备、设计等细分领域均有显著增长。
• 预喜率：截至1月30日，53家半导体企业中，预喜率达71.7%（38家）。
• 细分行业增长：
  • 封测：4家封测企业平均预告净利润同比增长809% - 951%，其中长电科技全年归母净利润同比增长1287%。
  • 材料：9家材料企业净利润平均增长80% - 97%。
  • 设备：4家设备企业净利润平均增长85% - 119%。
  • 设计：26家设计企业净利润平均增长75% - 93%，其中卓胜微全年归母净利润增长101% - 111%。
• 增长原因：
  • 行业景气：全球半导体市场预计在2021年增长8.4%，主要受存储芯片和光电子需求拉动。
  • 国产替代：国内资本持续投入，大基金二期重点支持设备和材料领域，同时国产替代空间巨大，自给率仅15%左右。
• 投资逻辑：2021年仍处于行业景气上行周期，重点关注具备成长属性的国产替代龙头。

市场回顾

• 指数表现：周二指数集体高开后震荡上行，沪指上涨0.81%，创业板指上涨2.17%。
• 成交量：两市成交9010亿元，较上一交易日略有放量。
• 北上资金：连续3个交易日净流入，累计净流入2740亿元。
• 板块表现：
  • 涨幅居前：休闲服务、汽车、食品饮料。
  • 回调板块：银行、交通运输、采掘。

大势研判

• 就地过年影响：
  • 生产端：缓解用工荒，增加有效生产时间和人口，有利于纺织、电子、采掘等行业。
  • 消费端：减少人口流动，对交通运输、餐饮旅游等传统春节受益板块形成压力，但推动“宅经济”发展，利好快递、电商、传媒、软件等板块。

投资策略

• 行业配置方向：重点关注半导体、大消费等具备增长潜力的行业。
• 投资逻辑：基于行业景气和国产替代趋势，寻找具备高增长潜力的龙头企业。

风险提示

• 市场风险：股市有风险，投资需谨慎。
• 政策风险：双边关系不确定性可能影响国产替代进程。
• 数据风险：报告数据来源于合规渠道，但不保证其准确性和完整性。

投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

行业投资评级标准（12个月内）

分析师信息

• 姓名：李兴
• 学历：中央财经大学硕士
• 任职：粤开证券高级策略分析师
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：
  • 电话：010-66235713
  • 邮箱：lixing@ykzq.com

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免责声明

• 本报告仅供粤开证券客户使用，未经许可不得复制、传播或用于其他用途。
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• 投资者应独立判断，不构成投资建议，不承担任何投资风险。