20211205-中泰证券-波动技术择时周报_沪深300成分股调整时间窗邻近_市场波动率将加剧_18页_2mb

波动技术择时周报总结（211205）

核心内容概述

本报告基于数字正弦波择时模型，对沪深300成分股调整时间窗临近及市场波动率变化进行了分析。重点讨论了日线与周线级别的指数走势、行业板块动量强度及波动率趋势，同时关注了证券板块和创业板指的表现，为投资者提供了短期与中长期的择时参考。

主要观点

• 市场波动率加剧：日线级别上，创业板指动力与全局风险偏好同步回落至零轴偏下，与上证50动力交汇收敛，短期市场波动率将上升。
• 证券板块支撑作用：证券指数动力在零轴以下底部极限区间第二次回升至零轴之上，对上证50指数形成支撑，且证券板块在周线级别仍具趋势确定性。
• 行业板块表现：本周强势行业包括电气设备、有色金属、汽车、通信、机械设备、公用事业、化工、国防军工、建筑装饰、商业贸易、交通运输、轻工制造和建筑材料，其中非银金融和食品饮料板块的转强信号较为明显。
• 个股表现：本周强势个股数量回升至934，相比上周增长15.88%，市场微观结构持续好转，但强势个股占比超过20%时或面临压力。
• 北交所影响：北交所可能对双创板块（创业板、科创板）的风险偏好产生中长期催化作用，但短期内已有反应过度的迹象。
• 指数走势：上证指数、沪深300指数及上证50指数整体呈上涨趋势，但创业板指涨幅较小，科创50甚至下跌，显示市场结构性分化。
• 技术分析：证券公司日线与周线走势显示底部空间确认，短期震荡收涨，中期有望震荡上行。

关键信息

指数表现

• 上证指数：本周上涨1.28%，显示市场整体偏强。
• 沪深300指数：本周上涨0.84%，相对克制。
• 创业板指：本周上涨0.28%，涨幅靠后。
• 科创50：本周下跌-1.03%，表现较弱。
• 证券指数：在日线与周线级别均呈现震荡上行趋势，动力回升至零轴之上。

板块动量强度排名

• 强势板块：有色金属、建筑装饰、公用事业、国防军工、采掘、化工、汽车、商业贸易、交通运输、轻工制造、建筑材料、证券公司、非银金融、食品饮料。
• 弱势板块：医学生物、通信、纺织服装、综合、银行、创业板指、上证50、创业50。

波动率与风险偏好

• 创业板指：波动率回落，风险偏好有所波动。
• 上证50：波动率震荡收敛，动力回升，对市场重心形成支撑。
• 全局风险偏好：信号波动回落，部分板块已出现转强迹象。

技术信号分析

• 日线级别：创业板指与全局风险偏好同步回落至零轴附近，证券公司动力回升至零轴之上。
• 周线级别：证券板块震荡整理，55周均线企稳，中期趋势向好。
• 均线定位：上证指数、沪深300指数、上证50指数均在25天均线之上，但受55天均线压制。

风险提示

• 市场系统性风险
• 数据模型局限性和失效的风险
• 高位个股面临波动压力
• 需警惕高低位个股切换风险

技术分析结论

• 市场短期波动率将加剧，需关注高低位个股切换。
• 中期看，证券板块及多个行业板块仍具上涨动能，风险收益比较好。
• 北交所可能对双创板块产生催化作用，但需注意短期反应过度。
• 市场整体处于震荡整理阶段，具备右侧进场条件。