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报告摘要

宏观经济分析总结

核心内容

节后国内商品期市多数上涨，黑色、基本金属和能化板块反弹力度较大，通胀预期可能走强，对股债市场形成压力。股市延续下跌，创业板指数跌幅较大，受滴滴事件影响，互联网企业受牵连。然而，午后市场出现强势反弹，石化、地产、金融等板块保持强势。债市震荡走弱，国债期货午后大跌，中短债收益率持续下行，长端收益率震荡，期限利差走阔。

主要观点

股市：受滴滴事件影响，互联网企业受牵连，市场情绪偏弱，但政策支持和午后反弹显示一定支撑。
债市：资金面宽松，但债市表现疲弱，收益率小幅下行，长端波动较小。
商品市场：整体以空为主，但原油表现例外，预计见顶时间更晚。
政策影响：中办、国办发布证券违法打击意见，强调数据安全和中概股监管，对市场形成一定影响。

关键信息

市场表现：
- 上证指数下跌0.11%
- 创业板指下跌1.79%
- 医药、医美板块大跌
- 沪铜上涨近2%
- 热卷上涨逾3%
- 铁矿石、螺纹钢上涨近3%
债市表现：
- 10年期国债期货主力合约下跌0.11%
- 5年期国债期货主力合约下跌0.05%
后市展望：
- 美国6月ISM制造业PMI低于前值，外需疲软
- 中期维度，经济下行、货币宽松及美债上行仍是主要决定因素
- 股市预计震荡，债市收益率仍有下行空间，商品以空为主

重点行业观察总结

环保与公用事业行业

核心内容

国家发改委发布通知，进一步推动基础设施REITs试点工作，明确五点要求，包括深化认识、加强项目管理、严把质量关、促进长期健康发展、加强部门协作。REITs试点范围扩大至保障性租赁住房，有助于改善环保企业的投融资模式，并推动环保运营类资产价值重估。

主要观点

REITs试点有助于形成投资良性循环，提升资本市场服务实体经济的效率
保障性租赁住房纳入试点，预示政策支持加强
推荐公司：首创环保、瀚蓝环境、高能环境

农林牧渔行业

核心内容

玉米市场受政策支持和进口替代品影响，供需格局偏紧，价格维持弱势震荡。国家已启动猪肉收储工作，预计猪价将反弹，动保行业有望受益。禽产业链仍处于产能去化阶段，白鸡产业链值得关注。

主要观点

玉米市场短期供应有保障，但新季产量或不及预期
猪价反弹，冻肉收储政策支撑，动保行业有望环比回升
白鸡产业链处于产能去化阶段，建议关注
推荐公司：牧原股份、普莱柯、民和股份、中牧股份、生物股份

电力设备与新能源行业

核心内容

福斯特拟公开发行可转债，募集资金24亿元用于拓展电子材料新业务，包括感光干膜、挠性覆铜板等。公司布局市场前景广阔的电子材料领域，目标是提升市占率，增强行业竞争力。

主要观点

感光干膜市场空间广阔，未来有望达到200-300亿元
公司计划三年内实现感光胶膜市占率30%，五年后达50%以上
推荐公司：福斯特

医药行业

核心内容

国家药监局发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，强调以患者为核心，推动创新药规范化发展，支持研发能力强、管线差异化的创新药企业和CXO龙头。

主要观点

新药研发指导原则有利于创新药的规范化发展
创新仍是医药行业投资主线
建议关注创新药企业及CXO龙头

计算机行业（医疗IT）

核心内容

医疗信息化领域招标持续向好，6月中标金额和项目数量稳定增长，政策支持推动医疗IT建设，尤其是医保信息化发展。

主要观点

政府投入力度大，医疗IT市场前景广阔
医疗信息化建设需求持续增加，新产品、新服务、新业态不断涌现
推荐公司：卫宁健康、创业慧康、久远银海、万达信息

主要报告推荐总结

房地产行业

核心内容

房企商票纳入监管，REITs试点范围扩大至保障性租赁住房，预计政策支持将推动地产行业估值修复。

主要观点

百强房企销售增速持续回落，政策面担忧情绪犹存
商票纳入监管，房企融资进一步收紧
REITs试点范围扩大，利好保障性租赁住房发展
建议关注地产行业估值修复机会

风险提示

宏观经济：新冠疫情蔓延、国际局势变动、政策落地不及预期
行业：农林牧渔行业中的气候变化、下游需求波动；医疗IT中的政策推进不及预期；医药行业中的研发不确定性

分析师声明与免责声明

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评级说明

类型	评级	说明
股票投资评级	买入	相对沪深300指数涨幅15%以上
股票投资评级	增持	相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
股票投资评级	中性	相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
股票投资评级	减持	相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级	看好	行业超越整体市场表现
行业投资评级	中性	行业与整体市场表现基本持平
行业投资评级	看淡	行业弱于整体市场表现