20241211-大越期货-贵金属早报_21页_884kb

贵金属市场分析总结

发布时间: 2024年12月11日
机构: 大越期货投资咨询部

一、黄金市场分析

基本面

1. 核心逻辑: 市场等待美国11月CPI数据，预期通胀回落；但金价回升幅度与数据相关性有限，地缘冲突（中东局势紧张）持续提供支撑。
2. 价格动态:
   • 基准价格: COMEX黄金期货涨1.33%，报2721.5美元/盎司。
   • 基差情况: 沪金现货贴水期货，基差-175元/克。
3. 多空因素:
   • 利多：宽松货币政策预期、地緣风险升温、避险需求增加；
   • 利空：降息幅度缩小、美元资产强势、科技股低迷拖累。

持仓与盘面

1. 主力持仓: 主力净多头持仓，但多单减少，净头寸压力小幅上升。
2. 技术面: 20日均线向上，K线运行在均线之上，偏多信号。
3. 交易所持仓:
   • SPDR黄金ETF持仓降至年内低位（6年最低），显示机构减持意愿；
   • 沪金期货仓单增至14163千克，持续增仓对价格形成压力。

二、白银市场分析

基本面

1. 价格动态:
   • 基准价格: COMEX白银期货涨0.12%，报32.56美元/盎司。
   • 基差情况: 沪银现货贴水期货，基差-24元/千克。
2. 市场预期:
   • 美国CPI数据落地前，银价跟随性优于金价，情绪驱动明显；
   • 沪银溢价收窄至460元/千克附近。

持仓与盘面

1. 主力持仓: 主力净多头持仓增加，多头力量增强；
2. 技术面: 20日均线向上，K线运行在均线上方，偏多；
3. 交易所持仓:
   • 白银ETF持仓小幅下降，但仍高于去年同期；
   • 沪银期货仓单环比减少10555千克，回升空间受阻。

三、今日关注重点

1. 数据发布:

   • 美国11月CPI数据（21:30发布）；
   • 加拿大央行政策利率决议（22:45）；
   • 美国11月政府预算（次日03:00）；
   • 巴西央行Selic利率（次日05:30）。

2. 市场观点：

   • 预计美国大选落地后，黄金波动性可能提升，需关注特朗普新政落地情况；
   • 白银受益于情绪驱动，或出现阶段性超额表现；
   • 风险点包括：美经济超预期强劲、俄乌冲突结束、日央行大幅加息。

四、风险提示

1. 政策风险: 美联储降息节奏变化、特朗普政策不确定性；
2. 地缘风险: 中东局势、俄乌冲突未彻底解决；
3. 市场情绪: 风险偏好转向可能拖累贵金属价格。

免责声明: 本报告所载观点和信息仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。