20181120-上海中期-午间评述_2页_173kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场早盘分析报告，涵盖金属、能源化工、农产品等多个品种，主要分析当日走势、市场影响因素及操作建议。整体市场情绪偏谨慎，多数品种建议观望，仅个别品种给出看多或轻仓持有多单的策略。

主要观点与操作建议

金属板块

• 股指（IF）：今日早盘三组期指低开后震荡下行，IF和IC加权指数跌幅逾2%，建议多单持有IF1812合约。
• 贵金属（沪金）：沪金1906合约震荡走高，受美联储副主席鸽派发言提振，关注G20中美会晤及英国脱欧进程，预计本周仍有上行空间。
• 铜（CU）：沪铜1901合约震荡回落，现货升水较强，政策托底力度加大，全球显性库存走低，短期谨慎看多，建议卖出宽跨式期权组合赚取时间价值。
• 螺纹（RB）：期价震荡回落，延续偏空表现，建议维持偏空思路。
• 热卷（HC）：期价跌破3600一线支撑，建议观望。
• 铝（AL）：沪铝震荡下行，持仓量上升，山东华宇减产10%，电解铝行业亏损面临减仓，新增产能仍在投产，操作上建议观望。
• 锌（ZN）：沪锌低位震荡，库存处于低位，矿端加工费上涨迅速，建议关注库存变化及矿山复产进度，操作上观望。
• 镍（NI）：沪镍1901合约继续寻底，金川公司成交价下调，建议观望。
• 锰硅（SM）：SM901合约震荡下行后小幅回调，市场观望情绪浓厚，建议观望。
• 硅铁（SF）：SF901合约震荡下行后小幅回调，市场观望情绪浓厚，建议观望。
• 铁矿石（I）：期价震荡走弱，维持整理格局，建议观望。

能源化工板块

• 天胶（RU）：橡胶09合约小幅反弹，但整体承压14000一线，建议维持观望，前期反套可继续持有。
• PVC（V）：1901期价小幅围绕6450运行，供应检修量增加，电石资源紧张，建议观望。
• 沥青（BU）：期价回落至3140，1812与1906价差40，关注价差扩大机会，单边观望。
• 塑料（L）：期价减仓下行，成交活跃，基本面偏弱，建议观望。
• 聚丙烯（PP）：期价在8500元/吨一线整理，成交量和持仓量小幅下降，建议短线多单谨慎持有，正套谨慎持有。
• PTA（TA）：TA1901回落至6500一线，持仓82万手，建议观望。
• 原油（SC）：SC1812小幅回落，与1901价差扩大至9元，建议关注价差收窄机会，操作上观望。

农产品板块

• 白糖（SR）：郑糖探底回升，国内新榨季启动，新糖即将上市，糖价承压，建议观望。期权方面，隐含波动率下降，建议做空波动率，收取时间价值。
• 玉米及玉米淀粉：玉米震荡走低，港口报价稳定，山东收购价走低。淀粉报价平稳，开机高位，走货缓慢，库存小幅增加，建议观望。
• 大豆（A）：豆一和豆二主力合约探底回升，市场报价稳定，中美恢复谈判，短期关注贸易战后续，建议观望。
• 豆粕（M）：豆粕五日均线上方震荡整理，受贸易战影响，建议多单轻仓持有。期权方面，临近到期，时间价值加速衰减，建议观望。
• 豆油（Y）：受国内高库存拖累，震荡寻底，相对抗跌，建议观望。
• 棕榈油（P）：受中美贸易战缓和预期及马棕高库存影响，暂不具备做多动力，建议观望。
• 菜粕：早盘偏强运行，油脂库存压力下，菜油底部震荡，建议暂且观望。
• 鸡蛋（JD）：主力合约在4300元/吨一线偏强震荡，局部供应紧张，春节需求支撑，建议逢回调试多。
• 苹果（AP）：主力合约震荡，现货价格稳定，好货难寻，果农挺价意愿强，建议观望。

关键信息

• 多数品种处于震荡或偏空状态，操作建议以观望为主。
• 铜价短期谨慎看多，建议卖出宽跨式期权组合。
• 豆粕建议多单轻仓持有，期权方面建议观望。
• 玉米及玉米淀粉、白糖、豆油、棕榈油等农产品均受库存及政策影响，建议观望。
• 股指、贵金属等品种受宏观消息影响较大，需密切关注相关事件进展。

研发团队信息

• 金属研发团队：黄慧雯（Z0010132）
• 能源化工研发团队：黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 农产品研发团队：高彬（Z0012839），雍恒
• 宏观股指研发团队：王舟懿（Z0000394），闫星月