20240616-国盛证券-银行业本周聚焦_村镇银行兼并重组_村改分_村改支_提速_12页_1mb

银行行业周报总结

一、村镇银行兼并重组进展

• 银行通过“村改分”、“村改支”方式进行高风险村镇银行化解，2022年初至今案例数从6例增长至7例。
• “村改分、村改支”有助于吸收合并高风险机构并增强母行服务能力，如民生银行收购梅河口民生村镇银行并将其改建为支行。
• 政策鼓励监管评级良好的村镇银行通过吸收合并、增设分支机构等方式优化服务与风险控制能力。

二、宏观经济数据动态（5月）

1. 社融和信贷结构

• 5月社融增速为8.4%，剔除政府债券后社融增速为7.1%，信贷结构以企业和政府为主导，企业贷款同比少增4022亿。
• 信贷增量中票据融资和企业短期贷款表现突出，但居民贷款整体偏弱，少增2915亿。

2. 存款与货币供应

• 5月末人民币存款余额293.26万亿元，同比增长6.7%，5月存款增量16.8万亿元。
• M2同比增长7%，M1同比下降4.2%，M0环比上升0.9个百分点。M2-M1剪刀差扩大至112%。

三、板块投资观与重点跟踪

• 银行板块：估值较低，PB0.48x，高股息率（5%），关注股息率较高的渝农商行、沪农商行、江苏银行及国有大行。
• 热点推荐：若进一步政策释放利好，市场关注顺周期股如宁波银行、招商银行。
• 短期建议：交易性机会可关注可转债（如银行股息率585%以上的个股）。

四、风险提示

• 经济下行压力、房地产政策执行缓慢、消费复苏速度不足。