20230926-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_海风项目加速推进_奠定未来两年装机高景气度_4页_581kb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

近期，中国海上风电（海风）项目加速推进，为未来两年的装机高景气度奠定了基础。多个关键项目已取得电网接入系统批复、启动施工或完成风机安装，显示出行业发展的积极态势。同时，海风项目在招标和中标环节也呈现出价格下降的趋势，表明产业链降本空间显著。

主要观点

• 项目推进提速：多个海风项目在8月至9月间取得重要进展，包括龙源电力海南东方CZ8场址50万千瓦项目获得电网接入系统批复，国电投湛江徐闻海上风电场300MW增容项目开始施工，中广核惠州港口100万千瓦项目完成首台风机安装。
• 核准与中标规模增长：8月至今，海风项目已核准2.8GW，中标2.5GW，其中广东明阳汕尾红海湾四海上风电示范项目为广东新增规划场址的首个核准项目。
• 竞配招标启动：国电投于8月初启动了16GW的海风竞配机组框架招标，报价普遍低于当前水平，显示出风机价格的下行趋势。
• 产业链成长性显著：海风产业链具备显著的超额成长性，未来两年装机规模有望快速增长，相关产业链企业将受益。
• 投资建议：建议关注海缆、桩基、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、润邦股份、天能重工、三一重能、明阳智能等。

关键信息

• 项目核准与中标情况：
  • 已核准项目：2.8GW（包括广西钦州900MW、浙江舟山1.4GW、广东明阳500MW）
  • 已中标项目：2.5GW（海南1.2GW、江苏0.8GW、山东0.3GW、天津0.2GW）
• 竞配招标结果：
  • 招标规模：16GW，分布于四个区域
  • 报价范围：2103元/kW-3400元/kW
  • 三一重能报价最低，金风科技报价最高
• 存量项目分布：
  • 竞配：43.6GW
  • 核准：10.6GW
  • 招标（含风机、海缆）：13.2GW
  • 开工：12.1GW
• 风险提示：
  • 海风项目开发不及预期
  • 产业链降本不及预期
  • 大宗商品价格波动

团队介绍

中游制造组组长及首席研究员：黄麟

• 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后
• 曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

高级分析师：盛炜

• 墨尔本大学金融硕士，入行5年，买方经验2年
• 2022年加入华创证券研究所

高级研究员：苏千叶

• 中南大学硕士，研究方向为锂电池
• 曾任职于上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员
• 2022年加入华创证券研究所

高级研究员：何家金

• 上海大学硕士，2年电新研究经验
• 曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

高级研究员：吴含

• 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士
• 1年产业经验，2年电新研究经验
• 曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

研究员：梁旭

• 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士
• 曾任职于德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

助理研究员：代昌祺

• 西北农林科技大学金融学硕士
• 曾任职于德邦证券研究所
• 2022年加入华创证券研究所

助理研究员：蒋雨凯

• 中国科学技术大学金融硕士
• 2023年加入华创证券研究所

助理研究员：杨天翼

• 中山大学金融硕士
• 2023年加入华创证券研究所

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师声明

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