20230401-华创证券-电力设备及新能源行业重大事项点评_海外海风市场需求高度景气_中国海风企业有望成功出海_4页_602kb

电力设备及新能源行业重大事项点评总结

核心内容

本报告聚焦于中国电力设备及新能源行业在海外海上风电市场的发展进展与投资机会，重点分析了明阳智能在海外市场的突破性进展，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 海外海风市场前景广阔：根据GWEC数据，2023-2030年全球海上风电新增装机量将从7.4GW增长至37.6GW，年均复合增长率（CAGR）达26%。欧洲、日韩、越南、菲律宾等国家和地区均在积极规划海上风电市场。
• 欧洲为最大海外海风市场：预计到2030年，英国、德国、荷兰、丹麦、爱尔兰的累计海上风电装机量分别达50/30/21/12.9/7GW。
• 日本市场潜力巨大：日本海上风电规划累计装机量达10/12/7/1.6-2.8GW，台风频发对风机抗台风性能提出更高要求。
• 明阳智能成功开拓海外市场：
  • 2021年1月，明阳智能获得意大利海上风电项目订单，成为国内首个进军欧洲市场的海上风机厂商。
  • 2022年11月，明阳智能三台MySE3.0-135海上风机获得ClassNK认证，成为全球第四家、中国首家通过该认证的主机厂。
  • 2023年3月30日，明阳智能为日本入善町海上风电场交付三台MySE3.0MW抗台风风电机组，标志着其成功进入日本海风市场。

关键信息

• 行业发展趋势：海外海上风电市场正快速增长，为国内企业提供了重要机遇。
• 技术认证重要性：日本海风项目对风机的抗台风性能有严格要求，ClassNK认证是海风项目推进的关键条件。
• 产业链出海机会：建议关注主机、塔筒/管桩、海缆、铸锻件等海风产业链环节的出海企业。
  • 主机厂：明阳智能
  • 塔筒/管桩企业：泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电、润邦股份
  • 海缆企业：中天科技、东方电缆、亨通光电
  • 铸锻件企业：日月股份
• 投资建议：鉴于海外海风市场的高成长性，建议关注相关产业链企业的出海机会。
• 风险提示：
  • 海外海风项目开发不及预期
  • 海外订单获取不及预期
  • 大宗商品价格波动
  • 汇率波动

团队介绍

华创证券电力设备新能源研究小组由多位资深分析师组成，具备丰富的行业研究与投资经验：

• 黄麟：中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员，吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券、方正证券、德邦证券研究所。
• 吴含：高级研究员，中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，有1年产业经验及2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。
• 盛炜：高级分析师，墨尔本大学金融硕士，入行5年，其中买方经验2年。
• 苏千叶：高级研究员，中南大学硕士，研究方向为锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员。
• 何家金：高级研究员，上海大学硕士，2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所。
• 梁旭：研究员，武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。
• 代昌祺：助理研究员，西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% - 10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5% - 5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，亦不构成对个人投资的建议。客户应自行评估投资风险，自主作出投资决策。

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