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传媒行业周报总结 (08.24-08.30)

核心内容概述

本周传媒板块整体表现不佳，周跌幅达13.73%，显著低于沪深300（-6.89%）、中小板综（-9.43%）和创业板综（-10.58%）。然而，影视与出版板块个股表现相对较好，成为市场反弹的亮点。分析师认为，随着市场逐渐接近价值底部，价值投资者开始关注这些具有稳定业绩和较强内容实力的蓝筹股。

主要观点

• 板块表现：受海外市场暴跌影响，传媒板块整体下跌，但跌幅小于上周，显示出市场逐步企稳。
• 个股表现：天神娱乐涨幅居前（4.69%），而人民网（-21.45%）、同花顺（-20.26%）和腾邦国际（-19.77%）跌幅较大。
• 行业动态：国产文艺片在本周票房中占据主导，如《终结者：创世纪》《烈日灼心》等，吸引了大量观众。同时，中视丰德与乐视网签订按流量分成协议，开启了网络视频版权运营的新模式。
• 政策推动：山东省出台政策推动体育产业发展，目标2025年体育产业总规模超过6000亿元。万达集团以6.5亿美元收购世界铁人公司，拓展体育产业布局。
• 公司动态：唐德影视中报业绩大幅增长，净利润同比增长121.18%，成为内容为王时代的潜力黑马。华录百纳与中超公司、中国之队等达成合作，拓展足球产业营销。

关键信息

传媒板块整体情况

• 上市公司数：76家
• 行业总市值（百万元）：1,695,378.87
• 行业流通市值（百万元）：1,695,378.87
• 估值（TTM）：63.66倍，低于其他板块。

重点公司数据

行业动态

1. 第34周票房播报：

   • 全国票房：9.24亿元
   • 《终结者：创世纪》以4.64亿元位居榜首
   • 国产文艺片表现突出，如《三城记》《烈日灼心》《刺客聂隐娘》等。

2. 中视丰德与乐视网合作：

   • 合作模式为按流量分成，降低版权运营风险。
   • 乐视网将搭建《中视丰德影视剧合作专区》。

3. 山东省体育产业发展目标：

   • 2025年体育产业总规模目标超6000亿元
   • 建立布局合理、优势突出的体育产业体系

4. 万达集团收购世界铁人公司：

   • 6.5亿美元收购，成为全球最大的体育经营公司
   • 拥有国际铁人三项赛事的全部产权，推动全产业链发展

5. 乐视体育成立重庆公司：

   • 加速地方体育布局，涉及足球、跑步、网球、培训、场馆等多个领域
   • 承办重庆国际女子马拉松，未来将举办更多赛事

公司动态

• 唐德影视：

  • 中报净利润同比增长121.18%，业绩增长显著
  • 主要贡献来自《武媚娘传奇》后续发行、《左手劈刀》首轮销售及《饥饿游戏3：嘲笑鸟（上）》协助宣发
  • 预计全年净利润增长30%，未来三年电影业务将快速增长

• 华录百纳：

  • 与中超公司、中国之队、中国足协杯达成合作
  • 占据国内足球产业赛事营销板块的制高点
  • 未来将继续发挥营销优势，拓展体育产业

盈利预测与投资建议

• 唐德影视：
  • 2015-2017年营业收入预计分别为5.67亿、7.32亿、9.48亿，同比增长39.2%、29.1%、29.5%
  • 归属于母公司净利润预计分别为1.12亿、1.47亿、1.76亿，同比增长30%、31.61%、19.84%
  • 摊薄后EPS分别为0.697元、0.916元和1.1元
  • 推荐评级为“买入”，预计市值有望回到150亿

下周策略

分析师建议投资者关注以下具有攻守兼备特性的标的：

1. 影视板块：

   • 唐德影视：内容为王时代的潜力黑马
   • 万达院线：国内电影院线龙头，直接受益于火热的票房市场
   • 华策影视：国内影视内容制作实力派公司
   • 光线传媒：影视制作传统龙头，储备多部重磅IP

2. 出版板块：

   • 皖新传媒：出版业领导者，前期估值压缩较大
   • 中南传媒：图书出版行业霸主，拓展数字教育
   • 凤凰传媒：业绩稳定，市盈率较低
   • 时代出版：中报业绩增长，市盈率合理
   • 大地传媒：中报业绩增长，市盈率合理
   • 中文传媒：中报业绩增长，市盈率合理

风险提示

• A股市场情绪波动及资金面变化
• 监管政策风险
• 电视剧制作行业竞争加剧
• 制作成本上升可能影响盈利能力