20220509-东吴期货-股指期货周度策略_稳增长继续发力_指数震荡磨底_13页_1mb

股指期货周度策略总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡走势，受外围市场影响，尤其是美股调整和美国10年期国债收益率突破3%，对市场情绪造成压制。主要指数均出现不同程度的下跌，期指亦同步下行。市场资金面整体偏紧，公募基金发行未见明显回暖，北向资金在周五暂停交易，周四净流出。限售股解禁规模较上周大幅增加，对市场资金形成一定压力。

主要观点

• 市场表现：
  本周沪指下跌1.49%，深证成指下跌1.92%，创业板指下跌3.2%，沪深300下跌2.67%，上证50下跌3.05%，中证500下跌1.14%。期指方面，IF2205下跌3.14%，IH2205下跌3.28%，IC2205下跌1.63%。

• 资金供给：

  • 公募基金：上周新成立偏股型基金份额为26.11亿份，基金发行仍未回暖。
  • 融资余额：截至5月6日，融资余额为14387.79亿元，上周净买入50.15亿元。
  • 北向资金：周四净流出23.62亿元，周五暂停交易。

• 资金需求：

  • IPO：上周1家公司进行IPO，发行规模为11.086亿元。
  • 再融资：未提供具体数据，但整体融资需求较高。
  • 限售股解禁：本周62家公司限售股解禁，解禁规模达793亿元，较上周大幅增加。上周重要股东二级市场净减持2.92亿元。

• 行业表现：
  防御性行业如国防军工、纺织服装、家用电器、石油石化、基础化工表现较好，而房地产、美容护理、社会服务、有色金属、非银金融等板块表现较差。

• 估值分析：
  截至5月6日，沪深300 PE为11.70，处于近10年36.52%分位；中证500 PE为18.63，处于近10年4.08%分位；上证50 PE为9.56，处于近10年38.25%分位。从中长期来看，当前估值已处于较低水平。

• 策略建议：
  当前市场反弹空间有限，指数预计将继续震荡筑底。操作上建议投资者以“高抛低吸”为主，关注市场底部信号和政策动向。

关键信息

• 市场情绪：受美股调整和美债收益率上升影响，市场情绪偏弱，A股指数震荡调整。
• 政策信号：节前政治局会议释放稳增长信号，有助于稳定市场信心。
• 经济压力：二季度国内经济仍承压，稳增长效果尚待观察。
• 盈利预期：盈利底预计在二季度出现。
• 汇率压力：美联储紧缩加快，人民币贬值压力凸显。
• 资金动态：北向资金流出、限售股解禁规模上升，资金需求端压力较大。

数据概览

结论

当前市场处于震荡筑底阶段，估值已处于较低水平，但受制于外部环境和内部资金面压力，指数反弹空间有限。建议投资者保持谨慎，采用高抛低吸策略，等待更明确的市场信号和政策支持。