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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年6月22日，分析师为王爽。报告内容涵盖宏观政策、市场策略、新能源行业研究及区域发展等多个方面，重点分析了当前经济形势、市场走势及行业投资机会。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观政策动态

• 国务院：强调全面贯彻新发展理念，统筹疫情防控与经济社会发展，实施稳经济政策，注重用改革办法解决难题，推动夏收夏种和能源保供。
• 财政部：加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，靠前安排、加快节奏、适时加力，以保持经济运行在合理区间。
• 市场监管总局：部署开展质量基础设施助力中小微企业和个体工商户专项行动，通过融合计量、标准化、认可、合格评定等手段，降低企业成本，确保质量和安全。

2. 市场策略分析

• A股市场：上证指数小幅回落，北向资金净流出10.62亿元。近期涨幅较大的板块出现回落，地产、银行等涨幅较小的板块表现相对较强。
• 投资建议：临近中报披露期，建议对估值过高、涨幅过快的题材板块保持谨慎。短期需关注海外政策收紧对国内市场的影响，中长期则应关注国家战略支持的领域，如新老基建、农业、军工等。

3. 新能源行业周报分析

• 新能源汽车：1-5月累计产销超200万辆，同比增长1.1倍。供应链恢复带动销量明显好转，动力电池企业抱团抢矿，稳定锂盐供给有助于成本控制和供应链安全。
• 光伏行业：硅料供需矛盾仍未缓解，价格短期内难以下跌；电池片供应短缺，叠加终端需求旺盛，价格有望继续上涨。随着新增产能释放及美国关税政策边际改善，欧洲清洁能源需求增长，行业景气度稳中有升。
• 风电行业：近期招标需求旺盛，原材料价格回落，预计风电行业将迎来量利齐升，发展空间广阔。
• 投资建议：关注新能源汽车、风电、光伏产业链的头部企业，具有良好的配置价值。

4. 行业研究亮点

• 国企改革：2022年是国企改革三年行动的收官之年，央企和地方国企重点任务基本完成。钢铁、港口码头等领域或有重组整合，混改上市方面应关注先进制造业和战略性新兴产业。
• 新疆煤炭产能：新疆公司三个露天煤矿拟核增产能2200万吨/年，累计核定产能达9690万吨，助力打造亿吨级煤炭综合能源企业。
• 川渝区域发展：重庆市长安三工厂片区城市更新项目签约开工，总投资约208亿元，分三期建设。成渝双城经济圈建设持续推进，基建投资旺盛，利好当地相关产业链企业。

三、风险提示

• 市场复苏较慢
• 通胀上行压力持续
• 科技创新不及预期
• 市场竞争加剧

四、分析师声明

• 王爽具有证券投资咨询执业资格，以独立、客观的态度出具本报告。
• 报告观点基于合法合规信息，与本人薪酬无直接或间接关联。

五、评级体系

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

六、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点仅为当日分析，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行评估风险，不构成投资建议，不承担因使用本报告引发的任何法律责任。

七、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，是全国首家由财政国债中介机构转制的专业证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。

八、版权与使用声明

• 本报告版权归属川财证券所有，未经授权不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。
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