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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年4月15日发布的晨报，内容涵盖市场每日热点、川财研究观点、行业研究报告及风险提示等多个部分。报告重点分析了当前宏观经济环境、政策动向及市场表现，同时对科技、能源、绿能等重点行业提出了投资建议。

二、主要观点

1. 市场热点分析

• 央行：强调将适时运用降准等货币政策工具，进一步降低综合融资成本，支持实体经济，尤其是受疫情影响严重的行业和中小微企业。
• 财政部：提出加大财政支出强度和逆周期政策力度，保障经济运行在合理区间。
• 水利部：推进水利领域REITs试点，鼓励社会资本参与水利工程建设运营，扩大投资规模。

2. 川财研究观点

总量研究 - 宏观

• 国务院常务会议部署促消费、稳出口政策，显示稳增长政策的必要性和紧迫性。
• 疫情对一季度GDP造成拖累，政策底已显现，基本面有望改善。
• 建议关注政策支持、业绩支撑、低估值的行业，如基建、农业、能源产业链等。

策略

• 上证指数走强，创业板指小幅回落。
• 降准预期推动地产和金融板块表现较好。
• 市场应关注美国通胀拐点、国内政策力度、疫情控制情况。
• 当前A股整体估值低于历史均值，具备配置价值。

海外

• 欧洲央行维持利率不变，市场仍消化美联储加息预期。
• 美股科技板块下跌，市场波动明显。

3. 行业研究报告

科技

• 工信部发布《工业互联网专项工作组2022年工作计划》，推动5G全连接工厂建设及工业互联网应用。
• “5G+工业互联网”已在采矿、钢铁、电力等10个重点行业形成20个典型应用场景。
• 建议关注工业互联网产业链，相关标的包括东方国信、东土科技。

能源

• 3月钢材进口量同比下降23.5%，均价上涨24.2%。
• 铁矿石供应增加，价格有望回归合理区间，钢铁行业利润将触底反弹。
• 疫情好转后，被抑制的需求将释放，地产端政策支持带动基本面改善。
• 建议关注高分红、低估值、低配置的钢铁板块，相关标的包括华菱钢铁、八一钢铁、抚顺特钢。

绿能

• 国家能源局发布3月份全社会用电量数据，同比增长3.5%。
• 分产业来看，第一产业用电量增长最快，达到12.3%。
• 建议关注新能源原材料供应企业及高端设备制造商，受益于能源转型政策。

三、关键信息

• 政策支持：央行、财政部、水利部等多部门出台政策，支持实体经济、消费、出口及水利建设。
• 市场表现：上证指数走强，创业板指小幅回落，地产和金融板块受益于降准预期。
• 行业趋势：工业互联网、能源转型、绿色电力等领域发展迅速，具备投资潜力。
• 投资建议：关注政策支持、业绩支撑、低估值的行业，如基建、农业、能源产业链等。

四、风险提示

• 宏观经济不达预期：经济复苏不及预期可能影响市场表现。
• 政策执行不达预期：政策支持力度不足或执行不力可能影响行业增长。
• 疫情反复：疫情控制不力可能继续抑制需求，影响经济复苏进程。

五、分析师声明

• 分析师王爽具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报告观点直接或间接相关。

六、行业公司评级

• 证券投资评级：根据6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：根据行业相对市场基准指数收益，分为买入、增持、中性、减持。

七、重要声明

• 本报告仅供客户使用，非客户不得使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 报告版权属川财证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或分发。

八、公司简介

• 川财证券成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司。
• 现由多家大型企业共同持股，包括中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司等。
• 公司致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

九、研究所信息

• 川财证券研究所设于北京、上海、深圳、成都。
• 团队成员来自国内一流学府，提供投资综合解决方案。

资料来源：wind，川财证券研究所