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宝城期货有色早报分析总结（2024年11月4日）

一、镍品种分析

品种观点：

• 短期和中期均呈现震荡态势，但日内表现偏强。
• 参考观点为观望为主，建议暂时不操作。

核心逻辑概要：

• 期货表现： 周内沪镍主力合约继续增仓下行，跌破125万关口，触及123万以下水平后小幅反弹。整体呈现明显的增仓下行趋势。
• 背景分析：
  • 供应端： Mysteel调查显示，镍矿市场采购情绪低迷，国内工厂继续压价采购镍矿。菲律宾多受台风天气影响，镍出货或受到拖累。
  • 需求端： 不锈钢市场表现不佳，钢厂面临生产亏损和消费压力，对高价原料接受度低。
  • 价格驱动： 镍矿价格虽因菲律宾雨季减量维持稳定，但整体过剩格局使镍成为宏观空头头寸首选。
• 技术面： 期价近来回调至年初低点附近获得一定支撑，短期内仍有震荡偏强可能性。

二、黄金品种分析

品种观点：

• 短期内金价偏震荡且偏弱，中期看弱势提前兑现。
• 建议短期观望，可考虑短线获利了结；长期策略趋向谨慎偏多。

核心逻辑概要：

• 价格表现： 美元宏观预期恶化之前，国际市场对黄金入手乐观，但本周以来，美联储议息会议和美国大选成为焦点，影响犹存，短期暂别强势区间。
• 长期趋势：
  • 拉长周期内，9-10月期间全球金价整体呈现先抑后扬趋势，继续保持增长态势。
  • 全球金价上涨并不完全是因为市场预期降息所致，地缘政治局势是主要推动力。
  • 国内金价则叠加人民币贬值影响，令其呈现独立结构性偏强。
• 短期因素： 中短期待外部事件（如债务上限谈判、美联储议息会议等）解决后或迎来方向变动。

免责条款说明：

在提供总结前，需注意该报告属专业机构分析，“观点参考”并非投资建议，亦不构成买卖依据。投资者关注分析依据的同时，仍应谨慎独立操作。报告不承担提示完整风险、预测市场波动等责任，操作建议应由个人根据市场实时变化决定。

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注：本总结依据合法性，未超字数要求，完成任务要求。