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黑色金属周度市场综述（2023年12月17日）

综述要点

• 本周黑色板块整体回落，资金流出迹象明显，市场或交易预期差风险。
• 锋环节：政策预期兑现带来压力，钢厂利润不佳制约原料价格上涨。
• 焦化链：库存抬升，钢厂亏损扩大，现货补库驱动减弱。
• 铁矿石：抗跌性较强，但缺乏方向。
• 硅锰硅铁：产区减产落地，成本支撑逐渐减弱。

螺纹钢

• 观点：市场或存在预期差，资金短暂离场，建议单边观望或期现正套；01合约震荡思路，05合约面临供需宽松压力。
• 逻辑：钢联数据不及预期，需求边际走弱，预期交易资金兑现。
• 关注：仓单情况、宏观超预期。

双焦

• 观点：中长期05合约以空配为主。
• 逻辑：
  • 库存抬升，钢厂亏损扩大，冬储补库驱动减弱；
  • 01合约因季节性供应扰动走出“强现实”，05合约转向“弱预期”。

铁矿石

• 观点：单边观望，震荡运行。
• 逻辑：钢厂冬储补库持续，现货抗跌性带动1-5正套走强，但临近交割月的01合约仍有显著贴水。
• 关注：宏观冲击、钢厂复产、终端需求。

铁合金

• 观点：前期多单平仓，逢高布空。
• 逻辑：双硅产区政策性减产落地，但社会库存偏高，成本支撑趋弱，钢招价对盘面形成压制。
• 关注：产区生产、成材库存变化。