20230605-上海证券-基础化工行业周报_锂电化学品涨势不减_黄磷价差改善_14页_618kb

基础化工行业周报总结（20230529-20230604）

核心内容

本周基础化工行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为0.77%，行业子行业以上涨为主，其中其他化学原料涨幅最大（5.66%），涤纶（3.43%）和钾肥（3.33%）紧随其后。行业整体景气度尚未出现明显反转，但部分细分领域存在结构性机会，分析师维持“增持”评级。

主要观点

• 市场走势：基础化工行业整体上涨，子行业表现分化，部分产品价格涨幅显著，而另一些则下跌明显。
• 价格走势：煤焦油、炭黑、黄磷、EDC、煤沥青等产品涨幅靠前；液化气（C4）、腈纶毛条、BDO、腈纶短纤、氯化钾等产品跌幅较大。
• 价差走势：PTA、黄磷、丁酮等价差显著上涨，而己二酸、三聚磷酸钠、DMF、电石法BDO等价差下滑。
• 行业动态：
  • 原油价格受美国债务上限谈判及经济数据影响，整体下行。
  • 化纤市场中涤纶长丝、氨纶、锦纶纤维价格震荡，市场情绪偏弱。
  • PVC市场整体承压，电石法PVC价格下跌，乙烯法PVC市场亦表现疲软。
  • 纯碱价格继续下跌，市场供应充足，下游需求疲软。
  • 钛白粉市场供需错配，价格持续走低，行业利润空间压缩。
  • 维生素市场整体清淡，VA、VC、VE价格震荡，下游需求未见明显改善。
  • 聚氨酯市场延续涨势，聚合MDI价格上调，纯MDI价格稳定。
  • 农化产品中尿素止跌反弹，草甘膦市场成交重心下移。
  • 氟化工市场整体偏弱，制冷剂价格波动不大，下游需求疲软。
  • 锂电化学品：碳酸锂、六氟磷酸锂价格持续上涨，市场供需格局有所改善，磷酸铁锂市场因终端需求复苏表现强劲。

关键信息

重点板块与个股表现

• 涨幅前十个股：

  • 双象股份（31.98%）
  • 元琛科技（13.61%）
  • 卫星化学（10.90%）
  • 宏柏新材（10.64%）
  • ST宏达（9.97%）
  • 新凤鸣（8.50%）
  • 联瑞新材（8.38%）
  • 道明光学（8.31%）
  • ST红太阳（8.24%）
  • 高争民爆（7.55%）

• 跌幅前十个股：

  • *ST榕泰（-21.50%）
  • 世龙实业（-13.88%）
  • 杭州高新（-8.89%）
  • 美邦科技（-8.79%）
  • 康普化学（-6.75%）

行业新闻

• 广东石化项目投产：中国石油广东石化炼化一体化项目全面投入商业运营，规模达2000万吨/年炼油+260万吨/年芳烃+120万吨/年乙烯，国产化率超90%，生产200多种化工产品，覆盖多个行业。

投资建议

分析师建议关注以下三大主线：

1. 制冷剂板块：随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望再平衡，价格中枢上行，关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。
2. 芳纶板块：芳纶作为三大超强纤维之一，下游应用广泛，新兴场景如芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术有望打开成长空间，关注泰和新材、中化国际。
3. 硅基负极材料板块：硅基负极材料比容量高，已进入产业化阶段，关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。

风险提示

• 原油价格波动
• 下游需求不及预期
• 宏观经济下行压力

结构性机会

• 锂电化学品：碳酸锂价格持续上涨，六氟磷酸锂市场亦有上行趋势，磷酸铁锂因终端需求复苏表现良好。
• 制冷剂板块：供需格局有望改善，价格中枢上行。
• 芳纶板块：行业需求增长迅速，新兴应用场景拓展空间大。

总结

本周基础化工行业呈现涨跌分化，部分细分领域如锂电化学品、制冷剂和芳纶表现较好，而如液化气、BDO等产品则面临较大压力。分析师维持“增持”评级，建议关注结构性机会，尤其是制冷剂、芳纶及硅基负极材料板块。行业整体仍受原油价格波动、下游需求疲软及宏观经济环境影响，需持续关注政策及市场动向。