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短期分歧较大，鸡蛋近弱远强总结

核心内容

鸡蛋作为我国主要的禽蛋品种，占据我国禽蛋总产量的84%，且消费以鲜蛋为主，占比达95%。其价格受多种因素影响，包括突发事件、饲料成本、季节性需求、库存水平以及养殖周期等。鸡蛋期货交易活跃，且在近期表现出多空分歧较大的态势，短期震荡为主，中期则有上涨预期。

主要观点

一. 鸡蛋现货的特点

• 鸡蛋富含蛋白质、矿物质、维生素及其他微量元素，营养价值高。
• 鸡蛋是主要的禽蛋品种，占我国禽蛋总产量的84%。
• 鲜蛋消费占主导地位，超过90%，蛋制品消费不足10%。
• 家庭消费为鸡蛋消费的主要形式。

二. 鸡蛋期货及基本面情况

• 交易品种：鲜鸡蛋
• 交易单位：5吨/手
• 报价单位：元/500千克
• 最小变动价位：1元/500千克
• 涨跌停板幅度：上一交易日结算价的±6%
• 合约交割月份：1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12
• 交易时间：每周一至周五上午9:00-10:15、10:30-11:30、下午1:30-3:00
• 最后交易日：合约月份倒数第4个交易日
• 最后交割日：最后交易日后第3个交易日
• 最低保证金：合约价值的7%
• 交割方式：实物交割
• 交易代码：JD
• 上市交易所：大连商品交易所

三. 鸡蛋价格影响因素

• 突发事件：如禽流感疫情，可能造成蛋鸡养殖计划变动，影响供应。
• 饲料成本：占鸡蛋生产成本的70%，饲料价格波动对鸡蛋价格影响显著。
• 季节性需求：春节后进入消费淡季，3月份通常是鸡蛋价格的低点。
• 库存水平：库存偏高导致短期供应压力，价格偏弱。
• 养殖周期：蛋鸡从育雏鸡到淘汰鸡的周期为一年半，2019年四季度的补栏将在2021年5-6月进入淘汰期，导致存栏量下降。

四. 淘鸡市场情况

• 节前市场对年中价格上涨情绪升温，养殖户压栏惜售。
• 当前待淘老鸡数量不多，部分地区出现延淘或换羽情况，淘鸡市场偏紧。
• 淘鸡价格近期明显上涨，反映市场对供应减少的预期。

五. 鸡蛋期货走势分析

• 近两个月，鸡蛋期货主力05合约在4300~4700元/500千克之间震荡，日内波动较大。
• 多方观点认为，养殖成本高企和存栏下降预期将推动价格上涨。
• 空方观点认为，基差低位和需求淡季导致走货难以放量，价格偏弱。
• 短期看，季节性消费淡季、基差偏弱和库存偏高与存栏下降预期形成矛盾，盘面或延续震荡。
• 中期看，由于养殖周期的影响，今年存栏低于去年是确定性因素，下方空间有限，回调状态下建议做多远月合约。
• 在震荡行情下，推荐套利策略，即尝试空5月多9月，或有更大胜算。

关键信息

• 鸡蛋产量结构：我国鸡蛋产量主要来自华北、东北等地区，流向东南、华南及大城市。
• 鸡蛋消费结构：家庭消费为主，鲜蛋消费占比超过90%。
• 蛋鸡存栏量：2021年2月在产蛋鸡存栏为12.05亿只，环比微增0.5%，同比下跌8.9%。
• 鸡苗销量：2月份蛋鸡苗月度出苗量为3695万羽，略高于历史均值。
• 养殖利润：2021年2月鸡蛋单斤盈利为-0.36元/斤，养殖利润不佳。
• 饲料价格：饲料价格高涨，种鸡养殖成本增加。
• 库存天数：春节后终端走货减缓，库存偏高，短期供应压力较大。
• 期货走势：主力05合约近期震荡，多空分歧明显。
• 套利策略：建议关注5-9价差，尝试空5月多9月的策略。

总结

鸡蛋作为我国重要的食品原料，其价格受多种因素影响，包括突发事件、饲料成本、季节性需求、库存水平和养殖周期。近期鸡蛋期货走势显示多空分歧较大，短期震荡为主，中期则有上涨预期。由于存栏下降和养殖成本高企，未来价格可能呈现“近弱远强”的趋势。在操作策略上，建议关注远月合约，或采用套利策略，以应对当前市场波动。