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主要交易和市场分析

• 流向总结：今日交易量总体较大，受岸上美元融资成本上升推动。可赎回2023年国企永续债/AT1债券市场需求强劲，出货兴趣高，而收益率高于6%的债券买入较为积极。
• 重点公司动态：SUNAC修订了修订与补充协议（RSA）条款，调整可转换债券（MCB）转换价格至HKD6（ upfront）和HKD4（ ordinary），以及减少转换上限至USD22bn，旨在鼓励债券持有人选择股权转换，从而降低债务水平。
• 中国政策：中国可能适度放松信贷政策以支持经济增长。经济活动疲软，信贷需求减弱；央行引导降低存款利率和7天逆回购利率，或为LPR下调铺路；政策以支持高科技和高端制造业为主，房地产支持将适度，但需避免过激。
• 地区市场观点：亚洲市场股票和债券上涨，受政策预期支撑（如中国潜在刺激措施）；技术股如TENCENT和high-beta TMT紧密交易；中国国有股和金融票据活跃，流动性稳定。
• 宏观新闻：美国5月CPI低于预期，市场预期美联储6月不加息；中国央行降SLF利率，信贷数据总体社会融资额同比显著下降。
• 债券发行：新发行包括HSBC高收益债券等；管辖区新信用债发行额增加。
• 皛要事件：SUNAC RSA修订显示转换价格调整，反映股价下跌；中国信贷政策可能缓和。

分析师评论摘要

• SUNAC：修订RSA条款，调整可转换债券转换价格和上限，以吸引股权选择，反映股价下跌后的债务缓解努力。
• 中国信贷政策：私人部门信贷需求疲软，政府债券融资减少，支持高科技产业；需渐进调整。
• 新闻和市场颜色：亚洲债市上涨，中国房地产票表现积极；潜在投资者关注高收益市场。

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