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格林大华期货焦煤早报总结（20210915）

核心内容

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出焦煤价格在短期内呈现震荡偏弱的运行趋势。整体来看，市场供应偏紧与需求端的不确定性交织，影响价格走势。

主要观点

• 短期趋势：焦煤市场短期内震荡偏弱。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，谨慎操作。
• 市场影响因素：供需关系、政策调控、环保限产、进口限制等多重因素共同影响焦煤价格走势。

关键信息

利多因素

1. 供应紧张：

   • 山西地区对非煤矿山进行大排查，煤矿严控超产，产量维持在低位。
   • 陕西地区受全运会及国家领导人考察影响，暂停煤矿销售，进一步加剧供应紧张。
   • 蒙古疫情导致主要口岸仍未通关，预计通关数量难以恢复，贸易商报价有上调预期。
   • 中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格限制，进口难以放松。

2. 需求支撑：

   • 河北、山西、山东地区开启焦炭第十一轮提涨，涨幅为200元/吨。
   • 下游焦企除限产区域外，多数正常生产，对焦煤采购需求不减。
   • 优质煤种紧张，企业增库困难，支撑现货价格。

利空因素

1. 政策调控：

   • 相关部门稳价保供政策频发，内蒙地区煤矿产量释放加快，焦煤供应有增加趋势。

2. 价格抑制：

   • 受期货盘面大跌影响，下游企业恐高心理加剧，部分高价煤种库存略有增加。
   • 煤价调整节奏放缓，价格多趋稳为主。

3. 需求回落：

   • 各地环保力度加大，焦企有不同程度限产，部分地区开工率维持在50%。
   • 压减粗钢产量预期增加，钢厂减产及停产趋势明显，焦炭需求有所回落，间接影响焦煤需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度和效果可能影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：蒙古疫情缓解情况及通关数量将对进口供应产生重要影响。
• 环保限产政策：环保政策的进一步收紧可能对焦煤需求造成更大压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018