20231031-正信期货-黄金期权月报_黄金价格维持高位_隐波率震荡走高_11页_1mb

黄金期权月报摘要

标的分析

• 美国经济与利率：美国处于高利率阶段，经济面临下行或衰退风险，美联储未充分考虑此情况。美债利率预计保持高位震荡，短端利率可能下行，长端因流动性因素偏强。
• 中东冲突：巴以冲突带来避险溢价，若避险需求消退，溢价修复风险存在，但短端实际利率回落将提供支撑。
• 展望：短期相对谨慎，中长期高度乐观，建议采取回调做多策略。

期权策略

• 隐含波动率：2023年10月隐含波动率震荡上行，AU2312、AU2402、AU2404合约隐波率均明显增加。
• 操作建议：黄金价格高位震荡，前期看涨期权多头和牛市价差组合可继续持有，关注价格趋势变化。

隐含与历史波动率分析

• 历史波动率：短期历史波动率震荡下行，中期略有回升。
• 隐含与历史对比：隐含波动率高于历史波动率，两者差距缩小。

价格与成交量回顾

• 金价表现：2023年10月黄金价格大幅上扬，AU2312合约涨391%，COMEX金涨753%。
• 成交量与持仓量：期权成交量、持仓量环比增长，投资者对黄金偏多。

注意事项

• 投资建议仅供参考，不构成实质性投资意见。
• 本报告数据来源于公开渠道，不保证准确性。

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