20230305-国盛证券-传媒行业周报_OpenAI发布ChatGPT_API_2022年中国VR一体机出货量破百万_10页_1mb

传媒板块周总结

核心内容概述

本周（2023年2月27日至3月3日），中信一级传媒板块上涨5.03%，表现优于部分其他行业。ChatGPT API的发布及价格下调成为推动板块上涨的重要因素，同时，2022年中国VR一体机出货量突破百万，进一步凸显VR产业的发展潜力。此外，Steam平台数据显示Pico4市场份额持续增长，表明VR设备市场正在逐步复苏。整体来看，传媒板块在政策风险释放、估值底部、基金低配及新技术驱动下，配置时机正当时。

主要观点

1. 板块估值与业绩恢复

   • 传媒板块估值处于历史底部，随着政策风险释放，板块有望迎来业绩恢复。
   • 2023年，游戏、影视、营销、互联网等子板块均存在投资机会。

2. 游戏板块

   • 游戏板块估值处于历史低位，版号恢复发放将推动业绩增长。
   • 推荐关注【三七互娱、恺英网络、吉比特】等核心游戏标的，以及【完美世界、游族网络、巨人网络】等困境反转标的。

3. 疫情修复主线

   • 疫情相关行业正在逐步恢复，推荐关注【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等公司。

4. 新技术与AIGC方向

   • ChatGPT API发布，价格相比GPT-3.5降低90%，显著降低应用开发门槛，利好内容创作、广告、增值服务等。
   • 推荐关注【汤姆猫、昆仑万维、三六零、中文在线、神州泰岳、中国科传、浙数文化、每日互动】等AIGC相关公司。

5. 港股与中概股机会

   • 快手因降本增效推进亏损收窄，值得关注。
   • 泡泡玛特作为潮玩盲盒龙头，受益于疫情恢复。
   • 阜博集团因产业爆发在即，具有较大增长潜力。

关键信息

ChatGPT API发布

• ChatGPT官方API发布，价格为1000 tokens/$0.002，即每输出100万个单词需2.7美元。
• 基于GPT-3.5-turbo模型，性能更优、成本更低。
• 开发者可通过专用实例按时间段支付费用，降低应用门槛。
• 海外已有多个平台接入ChatGPT，包括生鲜电商、跨境电商、内容创作平台等。

2022年中国VR一体机出货量

• 2022年中国AR/VR头显出货量达120.6万台，其中VR出货量为110.3万台。
• VR一体机出货量首次突破100万台，达101.4万台。
• Pico系列产品全年出货量达72万台，成为主要贡献者。
• AR产品平均单价大幅下滑，500美元以下产品出货占比达89.3%。

Steam平台数据

• 2月SteamVR市场份额前三为Oculus Quest 2（44.65%）、Valve Index HMD（17.00%）、Oculus Rift S（11.96%）。
• Pico4连续4个月市场份额增长，从2022年11月开始增长趋势明显。
• Steam平台同时在线人数突破3千万，但VR头显用户占比略有下降至2.07%。

其他重点事件

• 蓝色光标发布“AI萧创作”，利用AIGC辅助内容创意。
• Quest系列VR头显销量近2000万台，Quest2销量超1800万台，Meta计划推出Quest3及Ventura头显。
• **拼多多“多多视频”**DAU峰值突破1.5亿，用户时长与视频号基本齐平。
• 芒果超媒2022年净利润18.21亿元，同比下降13.86%。
• 2023年1月游戏产业报告显示，中国游戏市场实际销售收入240.52亿元，环比增长23.62%。

推荐标的

风险提示

• 政策监管风险：行业政策变化可能影响公司发展。
• 竞争加剧风险：市场内竞争加剧可能导致利润压缩。
• 疫情影响超预期风险：疫情反复可能影响行业复苏进度。

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