20240124-中国银河-宏观专题报告_一揽子政策稳定资本市场_6页_334kb

资本市场的政策支持与预期修复

近期，国务院常务会议后，证监会、人民银行、金融监管总局、国务院国资委等多部门联合推出了一系列稳定资本市场的政策措施。会议强调了提升上市公司质量、加大投资者回报、改善宏观政策协调，并逐步修复市场预期。

主要政策举措包括：

1. 提升上市公司质量，完善分红、退市、并购重组制度，强化投资者回报。
2. 完善证券基金机构评价机制，强化专业投研能力。
3. 金融政策方面，人民银行宣布下调存款准备金率和部分再贷款利率，为资本市场提供流动性支持。
4. 地方国资部门加强市值管理，并通过经营性物业贷款等手段缓解房企流动性问题，稳房地产与股市信心。

预期方面，报告认为上述政策有助于稳定市场信心，改善“有效需求不足”问题，通过财富效应稳定消费，并支持新旧动能切换下的经济复苏。全球流动性环境逐步改善，中美利差倒挂缓解，以及中国出口的回升，也为资本市场创造了有利的外部环境。

报告认为，当前资本市场的股债比处历史高位，一揽子政策的推出有望使市场情绪进入修复通道，具备较好的布局时点。

风险提示包括国内政策时滞与海外经济衰退的可能影响。

分析师：章俊、高明