20240419-中诚信国际-_国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见_系统提出了强监管_防风险_促高质量发展的一揽子政策措施__5页_618kb

2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新国九条”），这是继2004年、2014年之后，十年来的资本市场指导性文件。新国九条强调强监管、防风险、促高质量发展，明确了资本市场高质量发展的五个必须，并分阶段规划了未来五年、2035年及本世纪中叶的发展目标。

新国九条从投资者权益保护、上市公司质量、机构能力、监管制度等方面提出更高要求，最终目标是建设与金融强国相匹配的高质量资本市场。具体目标包括：在未来五年内基本形成资本市场高质量发展总体框架，2035年建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，本世纪中叶建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。

为落实新国九条，证监会已出台或拟出台一系列配套政策，形成“1+N”政策体系。关键举措包括：提高上市准入标准，严把发行上市关，压实交易所、发行人和中介机构责任；严格上市公司持续监管，整治财务造假、资金占用等问题，规范大股东减持，强化退市监管；引导行业机构回归本源，支持头部机构做强做优，鼓励中小机构差异化发展；加强交易监管，防范量化交易、恶意做空等行为；推动中长期资金入市，完善支持长期投资的制度机制；服务实体经济重点领域，提升对新质生产力的包容性，拓宽融资渠道；加强资本市场法治建设，完善相关法律法规，提高违法违规成本。

目前，沪深北交易所已公开征求意见多项业务规则。预计上市标准提高将导致IPO放缓，退市制度完善可能增加退市公司数量，有利于提升资本市场资源配置效率。行业集中度可能进一步提高，头部券商主导整合趋势，中小券商向特色化转型。新国九条的实施将显著改善资本市场稳定性，吸引更多中长期资金入市，同时促进科技创新和实体经济高质量发展。

中诚信国际认为，新国九条标志着资本市场监管进入新阶段，未来资本市场将更加注重质量与风险防范，法治化、市场化水平将持续提升。