20230827-华泰期货-焦炭焦煤周报_现货博弈不断加剧_期现走势大幅分化_6页_597kb

核心分析

焦炭市场

• 利润与供需：受成本下移前期改善，但近期钢厂提降导致焦企利润重回盈亏平衡线附近。焦企产能利用率连续创新高，铁水产量维持高位，生产积极性强，刚需支撑明显。厂内库存反弹但仍处低位，短期消费韧性存续。
• 政策影响：粗钢平控政策若执行不及预期，将缓解政策对焦炭的利空。供给端波动需关注政策落地进度。

焦煤市场

• 价格与供给：焦煤维持弱稳运行，贸易商挺价情绪增强。产地事故导致供应收紧，库存持续下降。
• 需求端：长流程炼焦煤需求供应偏紧，钢厂接货意愿存在。

核心观点

• 焦炭、焦煤均呈现震荡态势，期现走势分化。需关注钢厂利润修复、粗钢平控政策执行及进口因素。

焦炭策略

• 震荡：短期波动为主，中长期需等待政策落地及需求修复信号。

风险提示

• 粗钢平控政策执行、钢厂利润、焦化利润波动、煤炭进口、外需变化宏观风险等。