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焦炭：震荡偏强

基本面跟踪

• 期货标的：JM2509合约
• 趋势强度：0（中性，观望）

价格与库存

1. 焦煤价格

   • 北方港口焦煤报价分化：
     • 京唐港山西主焦煤库提价1250元/吨
     • 青岛港澳洲主焦煤库提价1195元/吨
     • 连云港、日照港、天津港澳洲焦煤报价分别为1195元/吨、1110元/吨、1185元/吨。
   • 价差信息：国内外煤价倒挂现象明显，影响进口量。

2. 焦炭价格

   • 6月27日汾渭CCI冶金煤指数：
     • S1.3G75主焦煤晋中报价下跌，蒙5、蒙3产区报价则上涨10元/吨，显示产地供应结构宽松，短期或调整。

持仓与主力动向

• 焦煤：前20大账户多仓增仓2107手，空仓增仓1830手，多空博弈激烈，当前总持仓94.9万手，波动潜力大。
• 焦炭：前20大账户多仓增仓775手，空仓增仓1266手，空头略增空间，短期博弈以等待驱动因子释放为主。

市场扰动与展望

1. 基本面核心矛盾

   • 焦煤供给端受环保检查扰动未完全消退，短期供应偏紧，博弈强度维持。
   • 焦炭钢厂库存在去库存节奏中波动，供需再平衡或需4季度明确。

2. 操作建议

   • 建议关注政策驱动下的煤价扰动，驱动逻辑偏向宏观预期；对焦炭短期更多政策与库存拐点叠加博弈，需跟踪VaR变化。

【免责声明】

1. 本报告不构成任何投资建议，投资者应自行决策并自担风险。
2. 所有观点基于模型和数据，不代表个人观点，或有调整。