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朝闻国盛总结：2023年4月配置建议与行业分析

核心内容

2023年4月，国盛证券发布多篇研究报告，涵盖AI、城投债、化工、纺织服装、社会服务、房地产、商贸零售、军工、医药生物等多个行业，提供投资配置建议与重点推荐标的。报告从行业表现、企业基本面、盈利预测、风险提示等方面进行分析，整体倾向“买入”或“增持”评级。

主要观点

1. AI与科技行业配置建议

• 核心观点：AI行业持续受到关注，建议配置具备AI大模型能力的互联网公司及AI垂直应用企业。
• 重点推荐：百度、阿里巴巴、腾讯、创新奇智等。
• 风险提示：宏观政策和监管环境超预期变化、海外市场波动加剧。

2. 城投债配置建议

• 核心观点：按估值与期限两个维度，将城投债分为9个区间，建议投资者根据自身风险偏好选择不同分档的债券。
• 重点推荐：未具体提及个股，但提供分档参考。
• 风险提示：数据统计误差、城投口径偏差。

3. 化工行业分析

• 核心观点：POE作为化工新材料，具备较大的市场容量与国产化空间，是未来重点发展方向。
• 重点推荐：鼎际得（603255.SH）、福莱特（601865.SH）等。
• 风险提示：宏观经济增速低于预期、产品价格波动、产能建设不及预期、光伏新增装机不及预期。

4. 纺织服装行业分析

• 核心观点：安踏体育（02020.HK）集团化运营模式成熟，多品牌战略推动长期增长。
• 重点推荐：安踏体育。
• 风险提示：门店拓展与整改力度不及预期、消费环境复苏不及预期、多品牌运营及海外业务存在不确定性、人民币汇率波动。

5. 社会服务行业分析

• 核心观点：清明节出行景气度提升，五一假期有望迎来高景气。
• 重点推荐：锦江酒店、华住集团、首旅酒店、金陵饭店、君亭酒店、九毛九、奈雪的茶、中国中免等。
• 风险提示：消费需求恢复不及预期、行业竞争加剧、外部环境扰动、拓店不及预期。

6. 房地产行业分析

• 核心观点：地产政策积极，建议关注具备稳健经营与融资优势的央企龙头。
• 重点推荐：保利发展（600048.SH）、万科A（000002.SZ）。
• 风险提示：政策放松不及预期、毛利率改善不及预期、结算进度不及预期、公司持续减值风险。

7. 军工行业分析

• 核心观点：王子新材（002735.SZ）在电磁武器与新能源领域布局扩大，业绩有望提升。
• 重点推荐：王子新材。
• 风险提示：新技术应用不及预期、军品交付不及预期、定增不确定性。

8. 医药生物行业分析

• 核心观点：前沿生物-U（688221.SH）商业化拓展卓有成效，艾可宁拉动销售增长。
• 重点推荐：前沿生物-U。
• 风险提示：艾可宁销售不及预测、研发失败风险。

9. 农林牧渔行业分析

• 核心观点：瑞普生物（300119.SZ）业绩稳健，宠物赛道有望打开成长空间。
• 重点推荐：瑞普生物。
• 风险提示：养殖业持续低迷、新产品研发上市进度不及预期。

10. 食品饮料行业分析

• 核心观点：煌上煌（002695.SZ）2023年展店加速，盈利能力有望提升。
• 重点推荐：煌上煌。
• 风险提示：食品安全风险、加盟商管理及品牌被仿冒风险、原材料价格波动。

行业表现

前五名行业

行业	1月收益率	3月收益率	1年收益率
传媒	17.8%	31.4%	17.5%
计算机	15.3%	34.6%	27.2%
电子	11.4%	20.7%	7.1%
通信	9.8%	30.1%	31.0%
建筑装饰	2.3%	12.9%	1.6%

后五名行业

行业	1月收益率	3月收益率	1年收益率
基础化工	-8.0%	-1.9%	-8.7%
钢铁	-7.6%	1.9%	-16.0%
汽车	-7.3%	-2.8%	2.6%
电力设备	-7.1%	-7.0%	-9.5%
建筑材料	-6.8%	-2.1%	-16.5%

重点推荐股票

代码	公司名称	投资建议	2023年PE	2024年PE	2025年PE
02020.HK	安踏体育	买入	27X	23X	18X
06100.HK	同道猎聘	买入	40.8X	19.9X	13.9X
600048.SH	保利发展	买入	9.1X	-	-
000002.SZ	万科A	买入	8.4X	-	-
601007.SH	金陵饭店	买入	30X	21X	16X
02150.HK	奈雪的茶	买入	44X	22X	-
601888.SH	中国中免	买入	32X	25X	21X
601865.SH	福莱特	增持	24.1X	18.0X	15.4X
688221.SH	前沿生物-U	买入	-31X	-76X	-183X
603255.SH	鼎际得	买入	52.3X	34.6X	7.1X
688420.SH	美腾科技	买入	22.3X	16.2X	12.0X
300119.SZ	瑞普生物	买入	21.0X	16.76X	14.21X

风险提示

• 宏观政策变化：如地产政策、监管环境等。
• 市场波动：海外市场波动、行业竞争加剧。
• 业绩不及预期：如公司盈利、营收、拓店、新产品上市等。
• 外部环境扰动：如经济周期、消费者习惯变化、汇率波动等。
• 技术与项目进展：如AI技术落地、新产品研发、项目建设进度等。

投资评级说明

评级	说明
买入	相对同期基准指数涨幅在15%以上
增持	相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
减持	相对同期基准指数跌幅在5%以上

总结

2023年4月，国盛证券重点推荐AI、消费复苏、房地产龙头、化工新材料、纺织服装、社会服务、医药生物等行业及个股。建议投资者关注具备技术优势、政策利好及稳健增长潜力的标的，同时注意宏观经济、行业竞争及技术应用等潜在风险。整体投资策略以“买入”和“增持”为主，强调市场回暖与行业复苏的长期趋势。