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PVC：成本支撑，区间震荡总结

核心内容

本报告分析了2021年7月PVC期货市场走势，指出当前PVC市场在成本支撑和需求平稳的背景下，呈现区间震荡态势。分析师建议在8350-8950区间做多PVC2109合约。

主要观点

1. 供应情况

• 国外供应恢复：国际PVC供应逐步回升，对市场形成一定压力。
• 国内检修减少：国内PVC生产企业检修情况较上月有所改善，供应增加。
• 总体供应上升：供应端整体有所增加，但尚未对价格形成明显冲击。

2. 需求分析

• 地产端走弱：房地产新开工面积有所下降，对PVC需求产生一定拖累。
• 传统下游稳定：传统下游行业开工率保持平稳，需求未明显萎缩。
• 整体需求平稳：综合来看，PVC市场需求保持稳定，未出现明显拐点。

3. 库存变化

• 社会库存持续减少：PVC社会库存处于历史低位，持续下降趋势。
• 关注库存变化：库存变化是未来价格走势的重要参考指标，需密切关注。

关键信息

成本端支撑

• 电石价格上涨：6月电石价格持续上涨，成本支撑明显增强。
• 氯碱一体化利润高位：氯碱一体化利润仍处于历史高位，显示成本端对PVC价格的支撑力度。

利润端分析

• 乙烯法利润高位：乙烯法利润同样维持在较高水平，预计在原油价格高位震荡的背景下，利润将保持平稳。
• 电石法与乙烯法价差收敛：电石法与乙烯法之间的价差有所缩小，显示两种生产方式的成本趋于接近。

基差与价差

• 基差走弱：在期价涨幅较大的情况下，基差预计会逐渐走弱。
• 价差收敛：电石法与乙烯法价差收敛，反映市场对两种生产工艺的平衡。

投资建议

• 操作区间：建议在8350-8950区间做多PVC2109合约。
• 市场判断：当前PVC市场处于成本支撑和需求平稳的阶段，价格预计将维持区间震荡走势。

分析师信息

• 分析师：杜淑芳
• 研究品种：PVC
• 从业资格证号：F0230469
• 投资咨询证号：Z0000690
• 联系方式：TEL: 0575-85225791
• 分析师简介：具有多年投资指导经验，市场洞察力强，坚持理论与实践结合，为客户提供具有准确性、前瞻性和指导性的操作建议。

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