20210222-长安期货-螺纹钢周报_宏观产业双重利好_螺纹短期高位震荡_8页_923kb

螺纹钢周报总结

报告日期：2021年2月22日

核心内容

本报告分析了2021年春节期间及节后初期螺纹钢市场的表现，综合了宏观政策、产业动态、价格走势、库存变化、成本因素等多个维度，为投资者提供短期市场判断和操作建议。

主要观点

• 政策利好：工信部强调2021年要实现粗钢产量同比下降，推动去产能政策加快出台，对螺纹钢价格形成支撑。
• 需求预期：春节前“就地过年”政策促使工人返岗速度加快，节后下游工程项目有望快速重启，带动需求回升。
• 市场表现：节后螺纹钢期货价格大幅上涨，但随后出现回调，市场资源流转速度回升，价格高位震荡。
• 操作建议：建议投资者采取回调买入与区间操作相结合的策略，警惕需求释放不及预期可能导致价格冲高回落。

关键信息

价格走势

• 节前钢价强势拉涨，螺纹2105合约和热卷2105合约分别上涨123元/吨和150元/吨，涨幅分别为2.87%和3.36%。
• 节后首日螺纹钢期货价格跳空高开，螺纹上涨3.26%，热卷上涨2.5%，铁矿石上涨7.05%，焦炭上涨6.09%。
• 截至2月19日，螺纹钢现货价格报4480元/吨，周环比上涨180元/吨；螺纹2105合约收报4524元/吨，周环比上涨120元/吨，基差报-44元/吨，环比上涨60元/吨。

产量与库存

• 产量：节前螺纹钢产量连续五周下降，2月5日螺纹产量为321.95万吨，环比减少11.72万吨；热卷产量为333.98万吨，环比减少2.76万吨。
• 库存：节前螺纹钢库存快速累积，6周累库速率分别为6.1%、5.3%、7.0%、9.7%、15.9%、19.9%。本期钢材总库存2788.98万吨，环比增加752.9万吨。
• 社库与厂库：社会库存1803.24万吨，环比增加441.68万吨；厂库库存985.74万吨，环比增加311.22万吨。

成本与利润

• 铁矿石、焦炭等原材料价格高企，导致钢厂成本上升，长流程钢厂持续亏损，短流程钢厂仅微利。
• 截至周五，华东螺纹钢毛利为-471元/吨，电炉螺纹钢毛利为100元/吨，成本对钢价支撑作用明显。

需求与市场动态

• 春节前全国建材日均成交量仅1.88万吨，环比大幅下降67.43%。
• 春节期间疫情防控较好，工人返岗迅速，预计节后需求将快速恢复。
• 多地楼市调控加码，对节后需求复苏形成一定抑制。

市场展望

• 库存峰值预测：根据历年季节性情况，预计螺纹钢库存将在春节后第4周达到峰值，本轮库存累积周期或为10周，库存峰值出现在3月12日左右，预计达到1700万吨，较2020年峰值减少约480万吨。
• 短期趋势：预计螺纹钢价格将保持高位震荡，盘面出现减仓走弱可能视为阶段性顶部信号。

风险提示

• 需求释放若不及预期，可能引发价格冲高回落。
• 央行政策偏紧，可能对市场流动性产生影响。

联系信息

• 分析师：屈亚娟
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