20250221-广发期货-广发早知道-汇总版_25页_1mb

广发期货市场分析报告总结（2025年2月21日）

金融期货

• 股指期货：A股涨跌分化，活跃交投中呈现方向抉择。上证指数收跌0.02%，深成指上涨0.20%，创业板指收跌0.06%。期指主力合约涨跌分化，基差率分别为-0.05%、0.18%、-0.66%、-1.26%。操作建议关注IF、IH做多机会，警惕年报季分红预期影响基差。
• 国债期货：资金面偏紧，债市震荡。国债期货全线收跌，基差策略建议关注正套与基差做阔。

贵金属

• 黄金、白银受关税政策和避险情绪影响，金价盘中冲高回落，收盘报2938.83美元/盎司，白银涨0.78%。美联储官员对特朗普政策的担忧打压降息预期，黄金震荡上行为主。

商品期货

1. 集运指数（EC）
   欧线指数环比下跌1.93%，头部船公司降价后或施压盘面，操作建议观望。

2. 有色金属

   • 铜：LME-COMEX价差回落，进口升水收缩。国内供应偏紧，需求逐步回暖，短期震荡。
   • 锡：供应扰动存，需求支撑强，建议偏强震荡观望。
   • 镍、不锈钢：供需边际改善，区间震荡为主。

3. 碳酸锂：供需矛盾未解，库存累库，建议7.5-7.8万区间震荡。

4. 黑色金属（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭）：下游需求环比恢复，库存小幅累库，操作建议关注铁矿石突破压力位。

5. 能源化工（原油、尿素、PTA、乙二醇等）：原油震荡，化工品成本驱动为主，节奏分化。

农产品

• 粕类（豆粕、菜粕）：阿根廷降水改善，巴西产量预期高，建议围绕2800-2950区间交易。
• 生猪：散户惜售支撑现货价，短期震荡。
• 玉米：上量增加，进口压力同比减轻，中长期支撑玉米上行。
• 白糖：原糖供需偏紧，国内维持偏强震荡。
• 棉花：国内下游边际好转，区间震荡。
• 鸡蛋：供应充足，需求淡季，价格小幅走弱。

免责声明

本报告仅为市场分析总结，不构成投资建议。期市有风险，入市需谨慎。