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广发期货投资分析报告（2025-07-10）

投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1292号
• 发布机构：广发期货研究所
• 联系方式：电话 020-88830760
  邮箱 zhaoliang@gf.com.cn
• 研究人员：
  • 张晓珍（Z0003135）
  • 刘珂（Z0016336）
  • 叶倩宁（Z0016628）
  • 周敏波（Z0010559）

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目录概览

1. 金融衍生品
2. 贵金属
3. 集运期货

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金融衍生品分析

股指期货

• 市场情况：沪深300下跌0.18%，场内个股跌多涨少，成交量环比放量。
• 操作建议：基于基差修复，建议买入低执行价看跌期权做牛市价差策略。

国债期货

• 市场情况：期债震荡，资金面整体宽松，但政策扰动较多。
• 操作建议：多单逢调整布局，关注资金利率走势。

商品期货

黄金/白银

• 市场情况：黄金盘中下探后V型反弹，白银受铜价拖累。
• 操作建议：黄金维持3300美元/盎司支撑，白银关注36-37美元区间。

集运欧线

• 现货价格：SCFI欧线指数环比上涨2.3%。
• 操作建议：谨慎偏多8月合约。

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有色金属分析

铜

• 逻辑：关税预期升温，LME库存累库，短期震荡偏弱。
• 操作区间：76000-79500元/吨

锌

• 逻辑：锌矿供应宽松，需求淡季，短期震荡主导。
• 操作区间：21500-23000元/吨

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农产品分析

玉米

• 市场：库存消化延迟，进口拍卖持续；短期底部震荡。
• 操作建议：观望，关注政策底部。

生猪

• 逻辑：二次育肥入场平缓，短期情绪强但上方压力大。
• 操作区间：14500元/公斤

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能源化工分析

原油

• 逻辑：累库与地缘风险僵持，7月或震荡区间运行。
• 操作建议：WTI关注69-70美元区间支撑。

尿素

• 逻辑：供应高位，需求疲软，出口待观察。
• 策略：短期偏空。

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特殊商品分析

天然橡胶

• 逻辑：供需弱预期下，14000元/吨以上空单建议持有。

多晶硅/工业硅

• 逻辑：政策预期 vs.基本面现实，短期震荡。

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免责声明

• 本报告中所有观点仅供参考，不构成投资建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。