20250226-大越期货-PTA_MEG早报_26页_1mb

PTA市场分析摘要

• 基本面：昨日期货震荡偏弱，现货基差走强，3月成交价格在4980~5010元/吨间，多数成交围绕05合约贴水45~50附近。短期装置检修预期增多，供需格局向好，但负反馈可能向上传导。市场关注检修落地及聚酯需求变化。
• 具体指标：现货基差05-52，库存可用天数增至612天，主力净空头增仓偏空；加工费仍处于低位，成本支撑仍在，预计短期震荡运行。

MEG市场分析摘要

• 基本面：价格重心震荡下行，存量库存较多，3月下到港船货成交价546美元/吨。预期3月起库存在紧平衡，聚酯需求回升也部分抵消累库压力；乙二醇利润尚可，价格预计宽幅调整。
• 具体指标：现货基差升水21-28元/吨，库存增加80万吨，主力持仓净空多翻空，中性偏弱。关注经贸摩擦对进口货预期的影响。

关键观点

• PTA：成本端支撑，但下游需求担忧存在，预计跟随成本端震荡。
• MEG：短期弱势运行风险，但可关注库存改善及PX成本联动，估值仍在修复过程中。

数据来源：浙商期货、MEG化工研究