20240718-大越期货-PTA_MEG早报_21页_7mb

PTA分析总结

1. 基本面

今日PTA期货震荡整理，现货市场成交一般，基差稳定。7月主港现货成交价在09合约+40附近，部分低至09+35，宁波货低至09+25-30，成交区间5850-5885元/吨。8月主港预计在09+35成交，7月仓单成交09+15。当前现货基差09+37。

装置方面，西北120万吨PTA装置负荷6-7成。

2. 基差与盘面

• 现货价5870元/吨，09合约基差41，盘面贴水。
• 20日均线向下，收盘价低于均线，偏空信号。
• 主力持仓净空头小幅减少，中性。

3. 库存与供需

• 工厂库存366天，环比减少17天，偏多。
• 短期内，PTA供需矛盾不大，但下半月供应回归，供需可能转弱，现货基差承压。

4. 预期

• 短期成本支撑，预计PTA价格高位回调，震荡运行，关注原油波动和聚酯需求变化。

MEG分析总结

1. 基本面

乙二醇价格震荡下行，现货成交在09合约升水35-42元/吨，基差快速走弱。外盘船货商谈重心回落至543-544美元/吨，成交放量。

2. 基差与盘面

• 现货价4675元/吨，05合约基差73，盘面贴水。
• 聚酯开工率预计降至86%附近，瓶片减产影响显著。
• MEG自身供应缩量，榆林化学检修，煤制负荷降至63%，非煤装置部分检修。

3. 供需与预期

• 供需双减，7月乙二醇高位偏紧平衡。
• 短期乙二醇价格震荡整理，关注原油波动；长期供需矛盾难以根本改善，维持谨慎态度。

展望与风险

PTA:

• 利多：成本支撑，地缘因素可能推高油价。
• 利空：PTA供应回归，聚合装置重启增加。

MEG:

• 利多：聚酯需求维持，备货需求尚存。
• 利空：供需矛盾难以根本改善，宏观不确定因素较大。

价格与库存差异

图表显示（略），PTA与MEG各期限价差、基差及现货价差变化，库存天数总体趋于减少。PTA方面，国内工厂库存下降；MEG华东库存环比减少显著，聚酯切片库存天数减少，但仍维持高位。

注：总结内容基于原始报告核心要点，具体数据与更详细分析请参考原始报告。