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我国冰雪旅游已进入爆发式增长的黄金时代总结

核心内容

本文为川财证券于2018年12月24日发布的行业动态报告，主要聚焦于消费行业，涵盖农林牧渔、休闲服务、商贸零售、食品饮料等多个板块的分析。报告指出，我国冰雪旅游已进入爆发式增长的黄金时代，预计2021-2022冰雪季旅游人数将达到3.4亿人次，收入将达到6800亿元。同时，报告还分析了多个行业的市场动态、政策影响及投资建议。

主要观点

冰雪旅游板块

• 爆发式增长：2017-2018冰雪季，我国冰雪旅游人数达到1.97亿人次，收入约3300亿元，已进入黄金发展期。
• 未来预测：预计到2021-2022年冰雪季，旅游人数将增长至3.4亿人次，收入翻倍至6800亿元。
• 投资潜力地区：长白山保护开发区、北京延庆区、河北张家口崇礼区、黑龙江漠河市、内蒙古阿尔山市等成为热门投资地区。

农林牧渔板块

• 生猪市场：受非洲猪瘟疫情影响，生猪价格呈现“北方走弱，南方势强”的局面，生猪补栏积极性较低。短期来看，南方腌制需求或推动价格上涨，中长期则需关注政策落地和运输体系完善。
• 鸡苗市场：鸡苗价格高位回落，但受猪肉替代需求影响，价格有望维持高位，且祖代鸡引种量下降可能导致供给偏紧。

休闲服务板块

• 旅游板块：整体景气度偏弱，但受益于离岛免税政策放宽和冬季海南旅游旺季，离岛免税销售额有望持续增长。
• 酒店行业：部分企业如首旅酒店、锦江股份调整幅度较大，建议关注旅游演艺和免税板块。

商贸零售板块

• 新零售趋势：2018年1月至11月，全国网上零售额同比增长24.1%，实物商品网上零售额增长25.4%，占社会消费品零售总额比重为18.2%。
• 消费增长：新零售推动消费增长和升级，建议关注具备线上线下融合能力的优质零售企业，以及国货化妆品企业。

食品饮料板块

• 白酒行业：茅台发布生肖酒并公布销售计划，有望提前实现千亿目标；五粮液销售目标突破500亿元，渠道库存已消化至合理水平。
• 行业趋势：高端酒销量增长，白酒行业在结构性机遇中有望实现高质量发展。

关键信息

行业动态

• 冰雪旅游：进入爆发式增长阶段，投资规模扩大，重点区域包括长白山、延庆、崇礼、漠河、阿尔山。
• 新零售：发展迅速，成为消费增长的重要驱动力。
• 疫苗管理法：2018年12月23日首次提请全国人大常委会审议，将疫苗管理单独立法，强化全程控制和监管。

公司动态

• 聚力文化：全资孙公司拟申请1亿元保函额度，用于向腾讯文化传媒出具履约保函。
• 三全食品：副总经理计划减持股份但未执行。
• 通化金马：转让全资子公司拉萨雍康药材公司100%股权。

投资建议

• 建议关注周期底部成长性好的养殖企业、旅游演艺和免税板块。
• 国货化妆品企业具备增长潜力，可逐步布局。
• 白酒行业（如茅台、五粮液）有望实现高质量发展。

风险提示

• 行业景气度不及预期。
• 技术创新对传统产业格局产生影响。

投资评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

声明与版权

• 报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息编制，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资建议不构成私人投资建议，投资者需自行评估风险。
• 报告版权为川财证券所有，未经授权不得使用或修改。

总结

本文全面分析了我国消费行业多个板块的市场表现、政策影响及投资机会，特别强调了冰雪旅游进入黄金增长期的前景，同时对生猪、鸡苗、新零售、疫苗管理、白酒等行业的动态进行了详细解读。报告指出，随着政策支持和市场需求的提升，部分行业和企业将具备长期增长潜力，建议投资者关注具备成长性、稳定性和政策受益的标的。