20141121-东兴证券-基础化工行业_2014年11月份第3期周报-甲醇需求有所恢复_己二酸跌价压力大_24页_984kb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

• 市场动态：2014年11月第3期基础化工行业周报指出，市场整体呈现分化态势，部分产品价格回升，但多数产品价格下跌。
• 主要观点：甲醇需求有所恢复，己二酸价格承压，乙二醇和聚酯切片逆势上涨，部分企业通过并购拓展业务，行业前景看好。

主要观点与关键信息

1. 原油与天然气价格走势

• 原油价格：上周WTI、布伦特、迪拜原油分别微跌1.64%、1.65%、微涨1.30%，价格仍维持在80美元/桶下方。
• 天然气价格：纽约天然气期货价格大涨8.73%，达到4.37美元/百万英热，主要受美国经济数据提振及暴风雪影响。

2. 甲醇市场

• 价格走势：甲醇上涨5.26%至2600元/吨，连续两周上涨。
• 需求恢复：APEC会议结束，传统领域需求快速恢复。沈阳化工年产10万吨甲醇制丙烯装置即将投产，拉动区域需求。
• 未来展望：阳煤恒通MTO项目年底前后可能投产，将增加90万吨甲醇外购需求。未来MTO、MTP项目将形成大增量需求，改变产销结构。

3. 己二酸市场

• 价格走势：己二酸大跌10.62%至10100元/吨，为两年内最低水平。
• 跌价原因：受前期原油价格暴跌影响，石脑油、纯苯价格下行，拉低己二酸成本。同时，下游需求疲软，导致厂家降价。
• 未来展望：国内经济增速放缓，石化产品需求低迷，己二酸价格下行压力大。

4. 乙二醇与聚酯切片

• 价格走势：乙二醇上涨3.74%至6660元/吨，聚酯切片上涨2.04%至7500元/吨。
• 上涨原因：受PTA限产传闻及伊朗装置停车影响，乙二醇市场购买热情提高，月涨幅达8.29%。聚酯切片受成本上涨及下游涤纶市场稳中有升影响，价格有所上扬。

5. 重点公司推荐

• 推荐公司：亿利能源、新开源、金正大、康达新材、赛轮股份、高盟新材、三聚环保、东材科技、沧州明珠、赞宇科技。
• 新开源事件：公司拟收购阿尔医疗、三济生物、晶能生物，进军肿瘤早期诊断、分子诊断及基因测序领域，实现双轮驱动，预计2014年、2015年每股收益分别为0.29元、0.55元，对应PE分别为61倍、32倍，目标股价24.5元。

行业评级与投资建议

• 行业评级：基础化工行业被评定为“中性”，部分细分行业如复合肥、煤化工、塑料薄膜、中间体、轮胎被评定为“看好”。
• 投资建议：分析师建议关注具有成长潜力的公司，特别是那些在新材料及精细化工领域表现突出的企业。

风险提示

• 市场推广风险：PVP与欧瑞姿市场推广低于预期。
• 业绩不达预期风险：体外诊断业务可能未达预期。

行业数据概览

化工原材料价格汇总（2014年11月21日）

总结

本周基础化工行业整体表现分化，甲醇需求快速恢复，价格连续两周上涨，而己二酸因需求疲软和成本下降，价格大幅下跌。乙二醇和聚酯切片在成本和市场因素影响下逆势上涨。分析师推荐多家公司，其中新开源因并购拓展业务而受到重点关注。行业整体评级为中性，部分细分行业被评定为看好，未来行业走势需关注宏观经济及下游需求变化。