20231103-冠通期货-_冠通研究_PP_做多L-PP价差_2页_673kb

报告摘要

报告主题：建议逢低做多L-PP价差，基于当前市场条件。
- 宏观因素：政策刺激如增发国债支持防灾救灾，提振PP后期需求。
- 供需动态：石化库存继续去化，PDH装置检修缓解价差压力；产能逐步释放，但下游需求回升（开工率至56.45%，订单好转）。
- 行情数据：PP2401合约涨幅138%，现货价格上涨，期现均高于20日均线。
基本面跟踪：
- 供应端：PP企业开工率环比下降13.1个百分点至76.91%，低于去年同期。
- 需求端：下游开工率回升0.55个百分点至56.45%，较去年同期高1.457个百分点，受塑编等行业影响。
- 库存与原料：石化库存下降至63万吨，但国庆期间累库305万吨；原油布伦特01合约至87美元/桶，丙烯价格持平。
风险提示：需求改善不确定，政策效果待观察；PDH装置开工率变化可能影响价差。

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