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投资报告总结：PP期货交易策略

• 日期: 2023年11月9日
• 报告主体: 冠通研究，提供期货交易咨询

策略分析

• 推荐做多L-PP价差，基于宏观刺激政策（如重建防灾减灾短板）预期，该政策可能增加PP后期需求。下游需求新增订单预期向好，PMI数据虽弱于预期但整体环境不乐观。石化库存处于历年低位，尽管国庆期间累库较多，目前去库放缓。推迟的PP产能释放（如宝丰三期投产）和多套装置即将投产，PDH装置检修预期已使L-PP价差回落，建议逢低做多，重点关注PDH装置开工率变化。

期现行情

• 期货: PP2401合约低开后震荡运行，最低7670元/吨，最高7748元/吨，收盘7722元/吨，涨幅0.6%，持仓量增加。
• 现货: PP品种价格多数稳定，拉丝价格7600-7750元/吨，共聚价格7650-8000元/吨。

基本面跟踪

• 供应端：PP石化企业开工率环比下降1.31个百分点至76.91%，低于去年同期，处于中性偏低水平。
• 需求端：下游整体开工率周内回升0.55个百分点至56.45%，升至历年同期高位，新增订单与库存好转。
• 库存与原料：周四石化库存环比持平64万吨，较去年同期减少1万吨，去库较快后略有放缓。原料端原油（布伦特01合约）跌至80美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比涨10美元/吨至860美元/吨。

整体风险与免责声明

• 投资存在风险，入市需谨慎。本报告基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议。详细信息请阅读原报告的最后一页免责声明。

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