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川财证券研究所晨报总结（2023年2月27日）

一、核心内容概览

本报告聚焦于近期政策动态、市场热点及行业研究观点，重点分析了煤炭、新能源、绿色金融及区域产业转型等领域的变化与趋势。

二、主要政策与市场热点

1. 金融支持住房租赁市场

• 央行与银保监会就《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》公开征求意见。
• 政策提出优先支持国家政策重点区域及人口净流入城市开展REITs试点，支持发放住房租赁经营性贷款，拓宽住房租赁企业债券融资渠道。

2. 江苏省新型电力装备绿色发展

• 江苏省工信厅等八部门联合印发《江苏省新型电力装备绿色低碳创新发展实施方案》。
• 目标是到2025年实现新型电力和新能源装备重点产业链现代化水平明显提升，产业集群综合实力达到国际领先水平。

三、川财研究观点

1. 策略分析

• 上周三大指数涨跌分化，上证指数上涨，创业板指回落，北向资金小幅净流出。
• 海外方面，美联储继续加息预期，美债收益率攀升，人民币承压，美股承压。
• 国内方面，央行强调结构性货币政策工具对小微企业的支持，科技创新再贷款和设备更新改造专项再贷款将发挥作用。
• 两会临近，建议关注估值合理、存在政策催化预期的板块。

2. 碳市场动态

• 生态环境部宣传教育中心发布《中国碳普惠发展与实践案例研究报告》，推动碳普惠合作网络建设，为碳市场发展提供参考。

3. 绿色金融进展

• 新华网发布2022年度中国上市公司ESG评级结果，覆盖18个行业、1000多家企业。
• 评级结果显示，9家获“AAA”最高评级，52家获“AA”评级，276家获“A”评级，超半数企业获“BBB”评级，部分企业评级较低。

4. 行业动态点评：煤炭供给趋紧

• 内蒙古自治区安全生产委员会发布紧急通知，要求加强煤矿安全检查，严厉打击违规行为。
• 事故后安全检查升级，可能短期内导致煤炭供应偏紧，价格上扬。
• 2023年“两会”临近，叠加经济复苏预期，煤炭行业基本面与政策面共振，具备配置价值。

5. 细分投资机会

• 建议关注两条主线：
  • 公司治理结构优秀、安全生产投入高的煤炭企业，如中国神华、中煤能源；
  • 煤矿安全设备产业链中的优质公司，如精准信息、梅安森。

四、重点行业研究

1. 锂电

• 蔚来汽车计划在合肥建设首座电池工厂，年产能40GWh，为40万辆长续航电动汽车提供动力。

2. 风电

• 2022年中国新增风电吊装容量4983万千瓦，累计容量达3.96亿千瓦。前五企业为金风科技、远景能源、明阳智能、运达股份、三一重能。

3. 光伏

• 江苏省推动战略性新兴产业融合集群发展，加快N型TOPCon、HJT、钙钛矿电池等研发与产业化。

4. 储能

• 中国科学院工程热物理研究所先进压缩空气储能技术取得突破，示范项目效率达87.5%，具备国际领先水平，建议关注相关产业发展。

五、区域研究：川渝制造业数字化转型

• 重庆市启动2023年度制造业数字化转型行动，推动1000家企业开展智能制造能力评估，建设10个智能工厂、100个数字化车间。
• 推进数字化转型有利于提升资源利用效率，促进川渝地区产业高质量发展，同时为新基建产业链和数字经济细分领域提供新机遇。

六、分析师声明与评级说明

• 分析师张卓然具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 投资评级分为：买入（30%以上）、增持（15%-30%）、中性（-15%-15%）、减持（-15%以下）。

七、风险提示

• 稳增长不及预期；
• 煤价大幅下跌。

八、公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资，现由多家大型企业共同持股，具备证券投资咨询业务资格。
• 研究所：下设北京、上海、深圳、成都四个区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

九、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用；
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性；
• 投资决策需结合个人情况，本报告不构成投资建议，不承担相关法律责任。