20230520-五矿期货-尿素周报_弱势未改_成本仍有下移空间_36页_2mb

报告摘要

市场情绪疲软：尿素现货价格本周下跌幅度较大，山东、河南等地区跌幅超100元/吨，期货也同步走弱，总体情绪偏弱。煤炭下跌、供应高位、需求不振导致现货估值偏高，预计后续仍有下行潜力。
供应端压力持续：尿素开工率小幅下降至162万吨/日，但总体保持高位水平，企业生产利润受压缩，但未达亏损线。出口需求淡季且国际价格弱势，缺乏支撑，供应过剩风险加剧。
需求端支撑有限：农业需求季节性支撑但有限，复合肥开工率回升表示部分改善，但工业需求如三聚氰胺表现疲弱。总体需求难有大幅好转，购物淡季叠加供应过剩，价格或进一步下探。
成本下移空间：现货下跌后，尿素合成利润有所压缩，气制利润影响显著，但成本区间继续下移可能。09合约盘面估值相对中性，逢高空配策略为主。
战略建议：大方向以逢高空配09合约为主，谨慎追加空头头寸，关注价格回调机会，因市场缺乏利多支撑，且供需面偏向弱势。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载