20221017-上海证券-2022年9月对冲基金报告_9月私募业绩强于中证全指_债券基金投资性价比较高_20页_1mb

2022年9月私募基金业绩总结

核心内容

2022年9月，私募基金整体表现强于中证全指，其中债券基金表现相对较好，投资性价比较高。尽管所有策略均出现负收益，但债券基金、套利策略与管理期货表现靠前，而股票多头、宏观策略与股票指数增强表现较差。从长期表现来看，债券基金在过去一年中表现最佳，成为私募基金中较为稳健的投资方向。

主要观点

• 市场环境：9月A股市场整体下跌，受美联储加息、人民币贬值等因素影响，市场情绪低迷。股票市场风格偏向大盘、低估值、低价股，有利于相关策略基金。
• 行业表现：除煤炭行业外，其余行业均出现负收益，其中房地产与银行表现相对较好。但部分行业如农林牧渔、综合、汽车等已处于历史高位，需警惕相关风险。
• 债券市场：9月债市价格指数涨跌不一，中证全债指数微涨，但中证转债指数下跌。债券基金整体走势弱于股票市场。
• 期货市场：南华商品指数上涨，黑色与贵金属表现较好，而农产品与化工表现相对较弱。商品期货波动率下降，不利于量化CTA策略，但趋势品种占比上升，反转品种占比下降。
• 私募基金表现：9月私募基金平均收益率为-4.96%，其中2965只实现正收益，占比15.19%。债券基金平均收益率为-0.50%，但其投资性价比较高。
• 策略分类：上海证券基金评价研究中心提出以波动率作为分类标准，将私募基金分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类。在下跌市场中，低波动产品表现更优；而在上涨市场中，高波动产品收益更高。
• 私募行业发展趋势：深圳正加快建设国际财富管理中心，预计到2025年总规模达30万亿元以上。监管政策推动私募基金规范化发展，行业规模从2012年的2.11万亿元增长至2022年的20.39万亿元，私募基金已成为重要的机构投资者。

关键信息

9月私募基金业绩

• 总体表现：19519只私募基金平均收益率为-4.96%，其中实现正收益的产品为2965只，占比15.19%。
• 策略表现：
  • 股票多头：平均收益率-6.20%，正收益占比8.07%
  • 股票多空：平均收益率-4.89%，正收益占比12.69%
  • 股票市场中性：平均收益率-2.08%，正收益占比24.15%
  • 股票指数增强：平均收益率-7.22%，正收益占比6.73%
  • 管理期货：平均收益率-1.62%，正收益占比33.55%
  • 债券基金：平均收益率-0.50%，正收益占比52.64%
  • 多策略：平均收益率-4.43%，正收益占比17.96%
  • 宏观策略：平均收益率-4.49%，正收益占比11.48%
  • 套利策略：平均收益率-1.05%，正收益占比49.17%
  • 事件驱动：平均收益率-5.39%，正收益占比16.67%

债券基金表现

• 9月表现：平均收益率-0.50%，收益率分布区间为-24.87%至57.92%
• 过去一年表现：平均收益率13.82%，表现优于其他策略，成为私募基金中表现较为稳健的类别。

风险分类与策略表现

• 低波动产品：在最近一年中平均收益率为2.54%，表现最佳。
• 高波动产品：平均收益率为-17.08%，表现最差。
• 波动率与收益关系：在下跌市场中，低波动产品表现更优；在上涨市场中，高波动产品收益更高。

行业数据

• 私募基金发行情况：截至2022年8月底，已登记私募证券管理人9138家，管理基金数量86877只，管理规模5.9834万亿元。
• 9月发行量：剔除结构化产品后，私募证券投资产品发行量为2230只，与去年同期相比下降38.02%。
• 新发行策略：股票指数增强、管理期货和多策略占比最高。

深圳国际财富管理中心建设

• 发展目标：到2025年，深圳市财富管理总规模达30万亿元以上，吸引培育不少于100家具有影响力的机构。
• 支持措施：对落户机构给予奖励，推动信托产品商事登记改革，探索绿色金融机制，加强风险防控。
• 政策导向：鼓励设立市场化私募股权投资二级市场基金（S基金），推动私募投资基金份额转让市场建设，畅通退出渠道。

私募基金行业发展

• 行业规模：截至2022年7月末，私募基金总规模突破20万亿元，管理人数量从2012年的6974家增长至24304家。
• 发展趋势：私募行业逐步规范化、专业化，百亿私募数量大幅增加，千亿私募逐渐涌现。
• 监管政策：自2012年《基金法》修订后，私募基金纳入监管，推动行业健康发展，形成“十不得”禁止性要求。
• 投资策略多样化：从早期的主观股票策略发展为主观、量化双轮驱动，涵盖股票、债券、商品、金融衍生品等多类资产配置。

总结

2022年9月，私募基金整体表现强于中证全指，债券基金在市场震荡中展现出相对较好的投资性价比。不同策略在市场中的表现差异显著，低波动产品在下跌市场中更具优势，而高波动产品在上涨市场中收益更高。深圳正积极推动建设国际财富管理中心，预计到2025年财富管理总规模达30万亿元以上，政策支持与行业规范并行，私募基金在推动经济转型升级和科技创新方面发挥重要作用。随着监管的加强与投资者需求的多样化，私募行业正朝着更加专业、成熟、规范的方向发展。