20240519-华泰期货-航运周报_运力依旧相对偏紧_关注下周是否发布6月中旬后涨价函_15页_1mb

运输货物航运市场周报摘要

核心观点

6月及8月期合约持续受到运价强势及市场供需关系影响。外贸需求旺盛支撑运价水平提升，向期货合约价格传导预计将继续进行。运力供给端存在不确定性，远期价格预测需进一步观察市场动态。

运价分析

市场数据显示，欧线和美西航线运价指数（如SCFI）大幅上涨，航线运力维持偏紧状态。班轮公司频繁发布涨价函，显示运营成本增长压力持续存在，带动集运期货价格上涨幅度显著。

期货行情预测

截至2024年5月17日，EC2504、EC2406、EC2408及EC2410合约价格呈现不同程度上涨。SCFIS指数创阶段新高，表明实际运价水平仍具备上涨空间。未来价格变动关键观察点：

• 6月合约：受运输市场报价调整影响，价格估值持续修正，预计交割结算价区间在3600-3700点，具体水平取决于班轮公司实际成交情况。
• 8月合约：受旺季周期提振，价格支撑较强，短期不排除继续推升行情，但仍需关注供需平衡变化。

供给端分析

运力方面，苏伊士运河线路集装箱船舶通过数量降低增加，联动市场反应。虽然船舶交付频率加快，但实际运力仍处于历史较低水平，供给端支撑运价上行空间。

风险与结论

风险提示包括地缘政治冲突升级（放大远月合约波动）、欧盟27国对中国出口需求变化、美元汇率波动等。面向后续期货交易建议持续关注涨势变化，参考ESC2408-EC2410合约套利机会，季节性旺季仍为价格上行提供一定空间。囤积居奇可能导致运力供给失衡，需动态评估。

报告日期：2024年5月19日