20240516-南京证券-国际数据跟踪_美国CPI回落伴随零售走弱_降息信心有所增强_15页_1mb

美国经济数据最新分析总结

美国通胀数据回落： 4月美国消费者价格指数（CPI）当月同比增速降至3.4%，低于前值3.5%，核心CPI同比3.6%，低于前值3.8%，均符合预期。环比增速均为0.3%，低于前值0.4%。主要因素包括房租同比回落、家电家居产品降价促销带动房屋分项价格下行，以及汽车等运输产品价格下跌支持去通胀进程。

零售销售走弱： 4月零售销售总额同比增速从3.83%回落至3.04%，核心零售同比3.56%，环比季调环比微增0.02%，低于1%预期，表明消费需求边际减弱，尤其在超额储备支撑消失后，消费者支出趋于保守。分项中，服饰、加油站和家具家电表现较好，而保健护理、日用品等必需品消费增速下行。

分项分析： 能源价格虽同比上升，但环比下降；运输分项价格普遍走低，二手车和新车价格下跌；房屋价格稳定；医疗和食品饮料通胀压力变化。同比数据中，仅食品饮料维持稳定，其他分项如能源、贸易增幅上升，但部分领域如车辆销售双降。

降息预期增强： CPI数据提升市场对美联储降息的信心，CME数据显示9月和12月降息概率分别上升，预计全年降息50基点，但需警惕通胀反弹风险。

风险提示： 美国经济超预期下行可能性、地缘政治冲突、通胀逆转及金融流动性问题，提示投资者需关注市场波动。