20250303-国投期货-原木周报_需求偏弱_期价继续下跌_6页_1mb

原木周报总结

核心内容概述

本周原木市场整体呈现偏弱态势，期价持续下跌，现货价格也出现下调。供应端持续减少，需求端恢复力度不足，导致库存压力依然存在，短期内市场走势偏空。

主要观点

• 期价走势：期价继续下跌，走势偏弱，操作上建议暂时观望。
• 现货价格：辐射松原木价格在山东日照港和江苏太仓港均出现环比下跌，木方价格也同步下调。
• 外盘价格：新西兰辐射松外盘价格（CFR）维持稳定，但月环比下跌2.50%，显示外盘市场同样面临压力。
• 供应情况：国内原木到港量大幅减少，新西兰发运量连续两月下降，预计一季度进口量将下滑，短期供应偏紧。
• 需求恢复：港口出货量有所回升，但需求恢复力度不及预期，库存仍呈上升趋势。
• 库存压力：全国原木库存环比增加，辐射松库存增幅明显，山东地区累库显著，江苏地区则开始去库。
• 市场预期：中期来看，供应减少与消费库存低位可能支撑现货价格回升，但短期内仍以弱势运行为主。

关键信息汇总

1. 现货市场价格

• 山东日照港：3.9米中A辐射松原木价格为830元/方，环比下跌20元/方，同比上涨3.75%。
• 江苏太仓港：4米中A辐射松原木价格为830元/方，环比下跌20元/方，同比下跌1.19%。
• 木方价格：
  • 日照木方现货价格为1320元/方，环比下跌10元/方。
  • 上海木方现货价格为1380元/方，环比下跌30元/方。

2. 国内供需情况

2.1 供应

• 上周国内18港针叶原木到船14条，到港量约45万方，环比减少17.6万方（降幅28%）。
• 新西兰原木发运量连续两月下降，1月发运量为159.2万方，环比减少25.5万方（降幅13.81%）。

2.2 库存

• 截至2月21日，全国分材质原木总库存为353万方，环比增加3万方（增幅0.86%）。
• 辐射松库存为266万方，环比增加3万方（增幅1.14%）。
• 地区库存：
  • 山东地区原木总库存为178.9万方，环比增加4万方。
  • 江苏地区原木总库存为128.8万方，环比减少3.63万方。
  • 重点港口：山东岚山港累库最为明显，江苏新民洲港去库幅度最大。

2.3 需求

• 港口出货量有所恢复，但恢复幅度有限。
• 全国13个港口日均出库量为4.62万方，周环比增加3.54万方。
• 由于库存较高，现货价格在短暂上涨后再度回落，下游接受意愿不强。

市场展望

• 短期：期货价格偏弱运行，需关注需求恢复力度，操作上建议观望。
• 中期：供应减少与消费库存低位可能带来价格反弹机会，但需时间验证。

操作评级

• 木材：☆☆☆（偏空，趋势性下跌，操作性不强）

数据来源

• 同花顺ifind
• 我的钢铁网
• 钢联数据