20180206-首创证券-IT行业周报_凛冬到来_虚拟货币领域再度经历强势监管_17页_1mb

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容

1. 本周核心观点

• 虚拟货币监管加强：自去年9月以来，中国对ICO和虚拟货币进行了强势监管，清理整治工作基本完成。近期，监管机构再次表明对虚拟货币领域从严监管的态度。
• 监管影响与展望：虽然监管趋严，但不意味着虚拟货币的终结。加强监管有助于行业的成熟。
• 建议关注：建议理性看待虚拟货币领域和A股中的区块链概念股，关注受益于区块链技术的IT系统集成及服务、软件开发和IT咨询等赋能行业，以及金融、公用事业、物流运输、房地产、传媒、医疗等重点垂直应用行业。
• 重点推荐公司：【恒生电子】【广电运通】

2. 市场表现

• 上周市场回顾：大盘调整，沪深300指数下跌1.68%，电子（申万）指数下跌6.98%，计算机（中信）指数下跌8.26%，通信（申万）指数下跌10.17%，互联网传媒（申万）指数下跌8.91%。
• 涨跌幅前五：光学元件、电子系统组装、通信运营、其他互联网服务、电子零部件制造。
• 跌幅前五：乐视网、中科金财、金运激光、宇顺电子、大唐电信。

3. 估值表现

• 电子指数：PE约为40倍，处于历史较低水平。
• 计算机指数：PE约为60倍，处于历史较高水平。
• 通信指数：PE约为60倍，处于历史较高水平。
• 互联网指数：PE约为44倍，处于历史较低水平。

4. 行业数据

• 全球半导体销售额：2017年11月达到约377亿美元，同比增长21.5%。
• 全球半导体市场预测：预计2018年将继续增长7.0%。
• 半导体并购金额：2017年约277亿美元，尽管低于2015年和2016年，但仍处于高位。
• DRAM价格趋势：2017年单价上涨55%，2018年预计再涨32%。

5. 行业要闻

• 中国对虚拟货币境外平台监管：央行要求取缔相关商业存在和处置虚拟货币交易平台网站。
• 5G互操作性测试完成：德国电信、英特尔和华为共同完成全球首个5G互操作性开发测试。
• 中国移动智能家庭网关集采：华为、中兴、上海诺基亚贝尔等公司中标。
• 亚马逊AWS排名：成为全球第五大商业软件提供商，2017年营收增长43%。
• 比特大陆营收：2017年营收25亿美元，超越展讯成为大陆第二大IC设计公司。

6. A股上市公司要闻

• 海格通信：签订3亿元军工合同，验证军改后特殊机构用户采购恢复。
• 汇顶科技：收购恪理德国，布局IoT，国家大基金入驻董事会。
• 长电科技：2017年归属净利润预增，主要受非经常性损益影响。
• 恒生电子：2017年归属净利润预增约2360.17%至2688.20%，主要因主营业务增长。
• 亨通光电：2017年归属净利润增长50%-75%，受益于光通信产品需求和海外业务整合。
• 中兴通讯：拟非公开发行A股股票募资130亿元，用于5G技术研发和补充流动资金，2017年营业收入和净利润大幅增长。

主要观点

• 监管趋势：中国对虚拟货币领域的监管持续加强，影响了市场情绪和相关企业的业务发展。
• 市场表现：IT板块整体表现疲软，多个子板块和概念板块下跌，部分公司表现突出。
• 行业前景：半导体行业整体增长，特别是存储器和AI边缘运算相关产品需求增加。
• 投资建议：关注区块链技术带来的长期增长潜力，同时重视基本面和行业趋势。

关键信息

• 监管措施：包括取缔相关商业存在、处置虚拟货币交易平台网站。
• 5G进展：全球首个5G互操作性测试完成，推动5G商用进程。
• 智能家庭网关集采：华为、中兴等公司中标，显示其在该领域的竞争力。
• DRAM价格上涨：因供需关系和AI边缘运算需求增加，预计继续上涨。
• A股公司动态：多家公司发布业绩预增公告，显示其在行业中的增长潜力。

风险提示

• 技术及行业发展不及预期：可能影响企业盈利和市场表现。
• 行业竞争加剧：可能导致利润下降和市场份额争夺。
• 预留合适的安全边际：在投资决策中需考虑潜在风险。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

分析师简介

• 李甜露：TMT行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目的和需求。