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冠通期货每周核心策略总结

核心内容概述

冠通期货于2023年11月13日发布了本周核心策略推荐，涵盖煤炭化工、石油化工、黑色、农产品及贵金属等多个大宗商品品种。报告分析了各品种的供需格局、价格走势及操作建议，强调了宏观政策、库存变化、成本端波动及市场情绪对价格的影响。

煤炭化工板块

主要观点

• 双焦：稳经济政策推动需求预期乐观，焦化企业利润低迷导致供应收缩，叠加低库存因素，短期价格偏强。
• 尿素：高供应和稳价政策压制价格，但淡储及复合肥采购仍提供支撑，短期震荡。
• PTA：供需预期偏弱，价格承压回落，需关注原材料成本变动。
• 甲醇：供需基本面偏弱，原油价格下移进一步施压，但低估值提供支撑，短期震荡。

操作建议

• 双焦：依托短期均线附近止损，多单滚动持有。
• 尿素：可适当做空1-5合约价差。
• PTA：在5900下方震荡偏弱对待，下方关注前低支撑。
• 甲醇：均线附近震荡，关注2530压力位和前低支撑。

石油化工板块

主要观点

• 原油：高油价背景下，OPEC+减产利多减弱，中东地缘风险未显现，API库存增加，全球经济疲软，油价承压。
• 沥青：受原油供给收缩和通胀压制影响，沥青/原油比值低位，建议做多裂解价差。
• PVC：供应端开工率下降，库存压力大，房地产政策预期乐观，但现实需求仍偏弱，预计震荡下行。
• L&PP：PDH装置亏损导致L-PP价差走弱，建议平仓。

操作建议

• 原油：逢高做空，关注美国回购动作及OPEC+减产。
• 沥青：做多裂解价差，一手原油空单配15手沥青多单。
• PVC：逢高做空。
• L&PP：L-PP价差平仓。

黑色板块

主要观点

• 螺纹钢：静态基本面矛盾不大，但需求转弱预期明显，短期震荡，关注宏观情绪。
• 铁矿石：静态基本面良好，但供需格局转弱，短期偏强，需警惕监管风险和成材供需矛盾。
• 纯碱：短期供应问题支撑价格偏强，但中期远兴三四线投产将导致供需宽松，建议短线观望，中长期反弹沽空。
• 玻璃：短期供需格局变动有限，跟随纯碱和宏观情绪震荡偏强，中长期受地产需求压制，承压。

操作建议

• 螺纹钢：不宜追涨，回调做多。
• 铁矿石：多单控制仓位，不建议过分追涨。
• 纯碱：短线观望，谨慎追多；中长期反弹沽空。
• 玻璃：1600-1800区间操作，关注产销率和成本端变动。

农产品板块

主要观点

• 豆粕：国内需求偏弱，跟随原料端波动，巴西天气为重要边际变量，短期高位震荡。
• 油脂：受MPOB报告支撑反弹，但11月宽松压力存在，需求回落，市场陷入现实与预期拉扯。
• 棉花：纺企接单不足，终端需求转弱，新棉集中上市，中期下跌趋势未扭转。

操作建议

• 豆粕：观望为主，关注中国对美豆采购情况。
• 油脂：多单可减仓止盈。
• 棉花：空单可部分止盈。

贵金属板块

主要观点

• 黄金：美国消费信心不及预期、通胀预期回升、美联储12月不加息预期支撑金价，中线看多，短线震荡。
• 白银：银价技术回撤，但预期上涨，中线看多，短线震荡。

操作建议

• 黄金：中长线适量加仓，短线空单考虑止盈。
• 白银：长线多单适量加仓，短线空单考虑止盈。

分析师介绍

• 王静：冠通期货研究咨询部经理，北京师范大学MBA，CFA二级，具备丰富的宏观经济及大宗商品分析经验。
• 周智诚：贵金属分析师，日本东京国际大学经济学硕士，中国黄金协会注册高级黄金投资分析师。
• 苏妙达：化工分析师，苏州大学化学硕士，专注于化工产业链研究，具有多年化工品分析经验。
• 王晓因：期货品种分析师，北京物资学院金融学期货与证券方向，多次获得交易所高级分析师称号，擅长基本面分析。

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 公司电话：010-85356553

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