20231113-英大证券-金点策略晨报—每周报告_7页

英大证券研究报告摘要

一、市场回顾与走势

• 短期市场呈现连续反弹后震荡回踩形态，上周三大指数涨跌互现，现如下：

  • 上证指数：上涨0.27%
  • 深证成指：上涨1.26%
  • 创业板指：上涨1.88%

• 周五市场低开弱震荡，三大指数普遍下跌，但风险偏好下降，结构性分化明显。市场的滞涨迹象与热门概念股回落相互印证，经济复苏疲软压制市场信心。

二、板块表现分析

1. 燃气与资源板块（领涨市场）

   • 燃气板块受天然气价格上涨与需求旺季催化走强，短期或进入震荡调整阶段。
   • 煤炭板块因季节性取暖需求与供应收紧预期上行，进口下降等问题持续利好。

2. 医药板块

   • 创业板医药股近期走强，估值处于历史低位，行业集采预期充分消化，中长期投资逻辑仍具支撑。

3. 新能源赛道

   • 经历三季度调整后，新能源板块预期触底，四季度估值低位或迎来技术性反弹，但需区分个股。

4. 文化传媒与电子板块

   • 短剧、游戏等文化消费板块此前大涨后回落；消费电子板块在政策与周期环境下呈现修复信号。

三、政策与宏观因素分析

• 利好政策：

  • 最新央行推出一系列支持资本市场政策，包括降印花税、降保证金等，政策效果待观察。
  • 稳增长政策（如万亿特别国债计划）正酝酿中，预期或在未来几个月落地。

• 宏观经济风险点：

  • 10月数据揭示经济复苏仍偏弱：PMI收缩、外需疲软、通胀走低。
  • 需关注稳增长措施实施效果，以及四季度逆周期调节可能性。

四、未来展望与策略建议

• 短期：警惕震荡整固与结构性行情，若市场继续回踩，空间有限，时效性交易为主。
• 中长期：处于市场底部区域，建议聚焦估值底、政策友好、景气度修复板块，耐心把握配置机会。
• 重点关注：
  • 特别国债预期与政策信号；
  • 需求回暖且有拐点的确证标的；
  • 燃气、医药、新能源、充电桩龙头个股与券商板块等。