20221213-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2022年第24期总第73期_国十条_发布-关注感冒类药品_抗原检测_新冠疫苗及医疗服务_26页_1022kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本报告期为2022年11月28日至12月11日，医药生物行业指数涨幅为2.59%，在申万31个一级行业中排名20，跑输沪深300指数3.30个百分点。行业内部涨跌互现，其中医院、线下药店、医药流通涨幅居前，分别上涨10.06%、8.58%、6.35%；而疫苗、医疗设备、医疗研发外包则出现下跌，分别下跌3.16%、2.08%、1.61%。行业估值方面，截至2022年12月9日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.40x，小幅回升，但仍低于负一倍标准差。

主要观点

1. 政策调整带来的行业影响

   • “国十条”和“114号文”发布，标志着疫情防控政策进入新阶段，大幅减少疫情对经济社会的影响，推动人员流动，减轻医疗系统压力。
   • 医疗机构全面恢复诊疗服务，不再因患者是否为阳性而限制接诊，保障了阳性患者的就医和药物需求。

2. 增量需求领域

   • 感冒类药品：疫情防控政策优化后，退热、止咳、抗病毒、治感冒等药物需求增加，重点关注以岭药业（连花清瘟颗粒/胶囊）、步长药业（宣肺败毒颗粒）、片仔癀（清肺排毒颗粒）、双鹤药业（地喹氯铵）、贵州百灵（马来酸氯苯那敏片、咳速停糖浆、小儿柴桂退热颗粒）等具备独家品种和良好竞争格局的公司。
   • 抗原检测：随着核酸检测需求减少，抗原检测作为居民自我健康检测的主要方式，需求激增，建议关注乐普医疗、万泰生物、丽珠集团及复星医药。
   • 新冠疫苗：政策推动疫苗接种工作，建议关注丽珠集团、斯微生物、威斯克生物、三叶草生物、厦门大学/香港大学/万泰生物、神州细胞等公司。

3. 消费性医疗服务复苏

   • 随着疫情防控政策优化，医院诊疗服务全面恢复，建议关注眼科（爱尔眼科）、牙科（通策医疗）、医美（华东医药、爱美客、华熙生物）等消费性医疗服务行业。

关键信息

行业走势与估值

• 行业指数涨幅为2.59%，在申万31个一级行业中排名20。
• 医院、其他医疗服务、医疗设备为三级行业估值前三，分别为76.16x、57.39x、40.91x，体外诊断行业估值最低，为7.07x。
• 本报告期，医药生物行业共有50家上市公司股东净减持43.63亿元，其中4家增持0.05亿元，46家减持43.68亿元。

行业重要资讯

• “新十条”发布：推动核酸检测需求下降，抗原检测需求激增。
• 国家药监局发布禁止清单：明确禁止通过网络零售的药品种类，包括疫苗、血液制品、麻醉药品等。
• 中医药信息化发展规划：强调信息化对中医药发展的推动作用，提出四大任务及保障措施。
• 新冠疫苗获批紧急使用：包括泰格医药的羧基麦芽糖铁注射液、荣昌生物的RC118、豪森药业的醋酸艾替班特注射液、斯微生物的mRNA疫苗、威斯克生物的重组蛋白疫苗、三叶草生物的SCB-2019、厦门大学/香港大学/万泰生物的鼻喷苗、神州细胞的2价重组蛋白疫苗等。

公司动态

• 重点覆盖公司投资要点：九洲药业、美诺华、健友股份、基蛋生物、华东医药等公司分别获得买入或增持评级，其盈利预测和估值情况在报告中详细列出。
• 重点公告：多家公司获得医疗器械注册证或药品注册证书，如开立医疗、盈康生命、通化东宝、亚太药业、热景生物、罗欣药业等。
• 股东增减持情况：多数公司出现股东减持，仅少数如成大生物、之江生物、葫芦娃、恒瑞医药出现增持。

投资建议

• 关注新冠相关药物：如以岭药业、步长药业、片仔癀、双鹤药业、贵州百灵等，这些公司具备独家品种或良好竞争格局。
• 关注抗原检测：如乐普医疗、万泰生物、丽珠集团、复星医药等，预计未来抗原检测市场将大幅增长。
• 关注新冠疫苗：如丽珠集团、斯微生物、威斯克生物、三叶草生物、厦门大学/香港大学/万泰生物、神州细胞等，这些公司在新冠疫苗研发和推广方面有较大进展。
• 关注消费性医疗服务：如爱尔眼科、通策医疗、华东医药、爱美客、华熙生物等，预计疫情后需求将显著复苏。

风险提示

• 疫情冲击超过预期，可能对行业造成不利影响。
• 医疗门诊恢复不及预期，可能影响相关公司的业绩表现。