传媒行业GPT系列专题之三：GPT聚焦全领域发展，应用篇-20230420-上海证券-23页_3mb

GPT聚焦全领域发展：应用篇总结

核心内容

本报告围绕“AI+传媒”的研究框架，探讨了通用大模型与行业小样本的结合方式及其对传媒行业的潜在影响。重点分析了GPT系列模型（特别是GPT-4）在多领域应用中的表现，并提出基于“模态匹配”和“能力再训练”两个维度的投资建议。

主要观点

1. GPT系列模型的核心特征

• 多模态输入：GPT-4支持“图+文”多模态输入，但输出仍为“文”单模态。
• 长文本处理：上下文上限约2.5万字，支持更复杂的任务如文档分析、搜索扩展等。
• 可靠性提升：GPT-4在识别虚构或有害信息方面表现更优。
• 应用场景广泛：包括文本处理、图像生成、语音处理、搜索、教育、客服、电商、政府服务等多个领域。

2. “AI+传媒”研究框架

• 技术架构：由通用大模型（如GPT-4）和行业小样本组成。
• 适配程度：取决于多模态输入输出是否匹配应用层需求。
• 迭代速度：依赖于行业小样本的数据量和质量，影响大模型的再训练效果。

关键信息

1. 行业小样本的结构与结合方式

• 结构分层：
  • 中层小模型：具备特定功能的AIGC软件产品。
  • 下层应用及内容：具体业务场景及内容输出。
• 结合方式：
  • 能力调用：下游应用直接调用通用大模型的能力，提升效率，适合内容供给量大的场景。
  • 能力训练：使用垂类数据再训练通用大模型，形成专属模型，适合高质量内容场景，如影视、游戏等。

2. 投资建议

• 从基本面受益角度：
  • 优先关注：AI+文本/虚拟人板块。
  • 次优先关注：AI+图片（大模型+小模型组合）。
• 从价值重估角度：
  • 优先关注：掌握优质内容或版权的标的，如AI+内容/IP/版权。
• 具体推荐标的：
  • A股平台公司：芒果超媒（内容型平台）。
  • 具备海外业务或NLP能力的公司：汤姆猫、昆仑万维、神州泰岳、华凯易佰、焦点科技、蓝色光标。
  • AI+游戏：姚记科技、盛天网络、三七互娱、完美世界、吉比特、世纪华通、巨人网络。
  • AI+影视：百纳千成、欢瑞世纪、光线传媒、华策影视、博纳影业、上海电影、慈文传媒。
  • AI+出版：中国科传、中国出版。
  • AI+IP：中文在线、奥飞娱乐。
  • 其他相关公司：福昕软件、光云科技、力盛体育、汇纳科技。

未来展望

• GPT-5的潜在影响：预计提供更多模态输入和输出，扩展垂类场景适配范围。
• AI与内容的结合：通过“能力调用”和“合成数据再训练”实现高质量内容输出，推动传媒行业内容创新和供给提升。
• 技术与商业协同：AI技术的发展将带动软件、硬件、芯片的全面创新，形成良性循环。

投资逻辑

• 模态匹配：当前AI+文本和虚拟人应用成熟，AI+图片可通过组合方式实现，AI+视频/影视/游戏则具备更大潜力。
• 数据驱动：数据与内容的质量和数量是决定AI应用效果和投资价值的核心因素。
• 技术门槛降低：DeepSpeed-Chat的发布大幅降低垂类专属大模型的训练成本，提升小模型和应用层的竞争力。

风险提示

1. 宏观经济风险：AI研发和应用成本高，若宏观环境变化可能影响企业现金流和研发进度。
2. 地缘政治风险：涉及数据安全等问题可能引发政治风险。
3. 技术发展不及预期：GPT与垂类应用结合效果可能未达预期。
4. AIGC行业发展不及预期：若底层大模型发展缓慢，将影响下游应用的进展。

行业评级与免责声明

• 行业投资评级：分为增持、中性、减持。
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