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石化周报（140908-140912）总结

核心内容

本周石油石化（中信）板块整体微涨0.39%，领先沪深300指数（-0.45%）和上证综指（0.24%）。市场整体以上涨为主，但银行、非银金融、煤炭、食品饮料板块的下跌拖累指数表现，国防军工板块涨幅最大。

主要观点

• 市场表现：石化板块表现优于大盘，部分个股涨幅显著，如胜利股份（8.8%）、国创高新（8.5%），而广汇能源（-1.9%）、中国石化（-1.7%）等个股跌幅较大。
• 原油市场：国际原油价格持续下跌，WTI和BRENT原油价格周中分别跌破91美元和97美元。下跌主因是供应充足及对全球石油需求增长放缓的担忧，地缘政治因素未能扭转下跌趋势。
• 其他大宗商品：天然气、液化气、丙烯酸、甲醇价格低位震荡；乙烯价格趋稳，丙烯价格出现企稳迹象，丁二烯价格反弹，甲乙酮价格有所上涨。
• 石化要闻：
  • 中石化混改：25家境内外投资者以1070.94亿元现金认购销售公司29.99%的股权，中石化持股比例升至70.01%，销售公司注册资本增至285.67亿元。投资者以保险资金、私募基金和实业资本为主。
  • 仪征化纤重组：拟出售全部资产与负债给中国石化，定向回购中石化持有的24.15亿股A股股份，并向中石化集团发行股份购买石油工程公司100%股权，同时募集不超过60亿元配套资金。重组后，仪征化纤将转型为油气勘探开发的工程与技术服务企业。

关键信息

一、本周市场回顾

• 石化板块涨幅：0.39%
• 沪深300指数涨幅：-0.45%
• 上证综指涨幅：0.24%
• 领涨公司：胜利股份（8.8%）、国创高新（8.5%）
• 领跌公司：广汇能源（-1.9%）、中国石化（-1.7%）

二、本周商品回顾

• 原油：WTI和BRENT价格持续下跌，预计冬季取暖需求高峰前难以出现实质性反弹。
• 天然气：美国天然气价格低位稳定，冬季来临前无明显好转。
• 液化气（LPG）：价格基本稳定，有一定程度波动。
• 乙烯：国际市场价格趋稳。
• 丙烯：国际价格有企稳迹象。
• 丁二烯：国际价格继续反弹。
• 丙烯酸：价格暂时稳定。
• 甲醇：价格低位震荡。
• 丁酮：价格上涨至前期高点。

三、石化要闻

1. 中石化混改：

   • 引入25家投资者，总认购金额1070.94亿元。
   • 销售公司注册资本增至285.67亿元。
   • 投资者类型包括保险资金、私募基金、基金及部分实业资本。
   • 销售公司预计启动上市工作。

2. 仪征化纤重组：

   • 出售全部资产与负债，评估作价649,142.61万元。
   • 定向回购中石化持有的24.15亿股A股股份，评估价格630,315.00万元。
   • 发行股份购买石油工程公司100%股权，评估价格2,407,549.52万元，发行92.24亿股。
   • 募集配套资金不超过60亿元，发行价格不低于2.61元/股。
   • 重组后主营业务将转向油气勘探开发的工程与技术服务，控股股东变更为中国石化集团公司。

四、投资建议与风险提示

• 投资建议：
  • 建议以大型蓝筹股作为基础配置，关注新疆油气开放及民营企业海外油气收购的机会。
• 风险提示：
  • 国际油价波动可能对行业造成影响。
  • 国企改革进展可能低于预期。
• 投资评级：看好

行业动态与展望

• 石油石化行业整体表现稳定，部分细分领域价格出现企稳或反弹迹象。
• 中石化混改及仪征化纤重组是本周行业重点事件，对行业格局和公司业务方向产生重要影响。
• 随着国际油价的波动，行业投资需关注政策变化及市场需求动态。