20230831-安信证券-松霖科技-603992.SH-23Q2业绩环比改善_松霖家业务剥离在即_5页_1mb

报告总结

松霖科技2023年半年报显示，公司上半年营收同比下降18.50%，净利润下降22.78%，主要受订单下滑影响。但第二季度业绩环比改善，收入和利润降幅缩小，归因于产品结构优化。

• 业务亮点：美容健康产品收入同比增长79%，成为新的增长曲线；健康硬件业务虽下降，但公司通过创新和专利推出新品，深耕高端市场。
• 战略调整：计划剥离亏损的“松霖•家”业务，以聚焦核心健康硬件业务，预计对整体业绩影响较小。
• 财务表现：2023年上半年毛利率提升48.9 pct至34.32%，期间费用率虽上升，但净利率同比增长0.19 pct至9.74%。
• 投资评级：安信证券维持买入-A评级，基于美容健康产品潜力和业务聚焦，目标价2128元，预计2023-2025年营收和净利润逐年增长。
• 风险提示：市场竞争加剧、原材料波动可能影响业绩。